核心观点：

今日黑色系商品期货冲高回落，其中铁矿、焦煤收涨超1%，铁矿主力盘中大涨超3%，尾盘略有回落，盘面增仓上行，报收十字星，而焦炭、螺纹收涨近1%，热卷微跌，黑色系商品整体走高，但尾盘跳水，多头获利平仓；从本周数据来看，产量、库存双双大幅下降，五大品种总库存降超60万吨，整体数据利好，但要谨防套保盘获利抛盘，操作上建议高抛低吸，短线为主。品种现货方面，受盘面钢价震荡走强影响，现货报价继续上行，其中螺纹均价涨30元/吨，热卷均价涨7元/吨，涨幅略有扩大，成交量环比持平；目前产业调整加快，钢厂主动减产和库存消化加快，对市场信心提振，但库存同比仍然较高，短期钢价将维持区间运行；预计明日盘面钢价宽幅震荡，现货价格偏稳运行。

  • 宏观动态

1、【期市收盘涨跌互现 原油、沪锡涨超3%】

国内商品期货收盘涨跌互现，原油、沪锡涨超3%，沥青涨近3%，沪锌涨超2%，沪铜、燃油、沪银、铁矿石、线材、PTA、郑棉、焦煤涨超1%。苹果跌近4%，菜粕、豆二、豆粕跌超2%，红枣、沪镍跌近2%，豆一、甲醇跌超1%。

2、【收评：两市冲高回落沪指涨近1% 大金融板块全线上涨】

今天早盘三大股指集体高开，随后以券商、银行和保险为首的大金融板块全线走强，各大指数涨幅一度达2%，个股也呈现普涨态势。午后市场热度逐渐降温，板块轮动加速，部分高位科技股出现回调，大盘涨幅逐渐收窄，成交量明显放大。从板块指数方面看，券商、保险和PCB等板块涨幅居前，仅水泥、钛白粉和粤港澳等板块逆市下跌。截止收盘，沪指涨0.96%，报收2985点；深成指涨0.86%，报收9783点；创业板指涨1.18%，报收1689点。沪股通全天净流入57.1亿元，深股通全天净流入39.7亿元。

3、【外汇局：批准中信等3家证券公司结售汇业务试点资格】

日前，国家外汇管理局批准中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司和招商证券股份有限公司等3家证券公司结售汇业务试点资格，允许其在风险可控的前提下开展自身及代客即期结售汇业务，并按规定参与银行间外汇市场交易。下一步，国家外汇管理局将指导试点机构稳妥有序开展结售汇业务，适时总结试点经验，研究扩大外汇市场参与主体，促进非银行金融机构外汇业务健康发展。

  • 期货市场风云

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

今日国内黑色系商品期货冲高回落，黑色系期货铁矿涨1.17%，焦煤涨1.07%，焦炭涨0.89%，螺纹涨0.7%，热卷收绿0.43%，黑链指数放量滞涨，资金小幅流入。具体来看: 建筑钢材现货市场报价继续上调，钢材产量连续四周下滑，库存去化速度加快，随着高温天气的结束，下游需求显现好转迹象，短期内对期价形成一定支撑。技术上，RB2001合约冲高回调，1小时MACD指标显示DIFF与DEA在0轴上方运行，有向下拐头迹象，红柱缩小；1小时BOLL指标显示中轴与上轨开口向上发散。操作上建议，短线3400-3480区间低买高抛，止损25元/吨。

  • 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 5日唐山钢坯出厂涨20元/吨，报3380元/吨。今日直发顺畅，仓储现货午前3450-3460元/吨有成交，个别高报3470元/吨，午后期钢尾盘回落，现货市场交投转弱，部分报3450元/吨难成交，但期货报价显积极，主要集中在1-60/90天。下游成品材价格继续跟涨坯料，市场成交相对顺畅，唐山20家调坯型材样本钢厂成交量58900吨，较上一交易日上升10700吨。本周供需端关系修复，钢厂端轧线存复产，坯料外销减量，而下游对坯需求受复产影响回升明显，在此局面下，钢坯仓储库存逐渐进入降库阶段。下游轧钢厂方面，9月连续生产15天，下半月执行停产，在此环保政策下，调坯轧钢企业生产积极性高，且周内成材交投明显好转，带动采坯积极性，对坯需求短期内仍有提升空间。近期钢坯价格低位回涨带动市场活跃度，钢厂、贸易等环节出货挺价意愿显强。不过随着价格上行，材-坯价差有收窄趋势，市场对高价资源并未表现乐观。综合来看，近期钢坯市价虽仍存上涨空间，但大幅上行或难显现。

生铁：今日生铁市场报价涨跌互现，河南安阳炼铁价格下跌50元/吨，河南林州铸铁、球铁价格上涨150元/吨，山东临沂球铁价格上涨30元/吨。山西翼城：铸铁3250元/吨，球铁3120元/吨，炼铁2930元/吨；河北武安：铸铁3300元/吨，球铁3200元/吨，炼铁2880元/吨，现款含税。炼铁交投氛围偏淡，高位成交者较少，钢厂采购积极性一般，多数铁厂出货缓慢，目前个别铁厂看好后市，出现惜售现象；球铁、铸铁成交一般，铁厂探涨后出货略有放缓，部分铁厂库存累加，部分铁厂库存维持低位。据悉东北一家球铁厂预计9月6日晚复产，供应将有所增加。预计明日生铁市场价格盘整为主。

废钢: 今日废钢市场强势运行，调价钢厂继续以上调废钢价格为主，涨幅在20-60元/吨。Mysteel废钢价格指数为2542.3，涨1.29%。今日开盘，沙钢上调废钢价格60元/吨，本就信心有所提振的市场，受此消息影响，整体跟涨，纷纷上调废钢价格，但据了解，沙钢近期到货情况不佳，有拉涨吸货之势。今日钢坯涨20，期货盘面震荡运行，成材价格有所上调，交投一般，伴随传统需求旺季的到来，废钢市场看涨心态渐出。本周成材社会库存和钢厂库存继续双双下降，有进一步表明需求在慢慢好转，同时也表明钢厂限产力度也有所加大，但限产力度加大，对废钢既有利多也有利空影响。现目前，废钢依旧资源偏紧，需求仍在，因此短期内，废钢易涨难跌。预计明日废钢市场窄幅震荡运行。

国产矿：9月5日国产矿部分地区价格涨跌互现。华北地区的迁安铁精粉价格涨5元/吨，遵化铁精粉价格跌5元/吨。具体看来：华北——唐山66%干基含税现金出厂855元/吨，迁西66%干基含税现金出876元/吨，迁安66%干基含税现金出厂895元/吨；遵化66%干基含税现金出厂845元/吨。

进口矿：晨间受连体主力合约震荡上行的影响，今日贸易商报价较昨日均有不同程度的上调，其中唐山地区PB粉主流报价770元/吨，较昨日上调10元/吨；卡粉主流报价805元/吨，较昨日上调5元/吨；江内PB粉报价760，较昨日上涨5块。早间，贸易商报价较为积极，出货意愿较强，且钢厂采购意愿增强，尤其是唐山地区成交放量。午后盘面又一波冲高，市场交投活跃，贸易商出货积极，钢厂询盘亦增加。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：5日国内建筑钢材价格延续反弹态势，主要城市螺纹钢均价3841元/吨，较上一交易日上涨31元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数3785，较上一交易日上涨28。分区域来看，华东地区涨幅领先，西南、华中其次，华南涨幅较小。具体到今日市场，期螺偏强运行，市场早盘报价普遍上涨，盘中成交表现尚可，部分城市价格二次上涨，但涨后成交稍显乏力，全天成交量较上一交易日小幅增加，价格较昨日明显反弹。从数据角度来看，产量出现大幅下降，钢厂、社会库存持续去化，值得注意的是，社库降幅并未出现放大，数据表明，基本面继续好转，但仍出去库周期。前期市场亏损严重，目前亏损幅度正在收窄，逢高出货心态较浓，冲高空间有限，预计短期国内建筑钢材震荡态势运行。

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热轧：5日热轧板卷全国主要城市价格小幅上涨，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3813元/吨，较上个交易日上涨7元/吨，4.75热轧板卷全国均价3755元/吨，较上个交易日上涨7元/吨。从区域来看，华东、华南、中南、西南、西北地区小幅上涨，其他地区暂稳运行。今日黑色商品期货市场震荡运行，现货报价市场观望情绪较浓，商家报价稳中小幅上涨，但市场需求整体偏弱，成交比较一般。从本周热轧市场库存来看，市场库存总量下降也不多。目前钢厂依旧没有明显减产，后期市场供应压力犹存。在需求没有持续好转的情况下，市场价格上涨动力不足。预计短期内热轧市场价格仍以震荡运行为主。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格涨跌互现运行，全国均价4322元/吨，环比上一交易日持涨2元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4260、4270和4230元/吨，据市场反馈情况看，今日上海、杭州、武汉等地涨10-20元/吨，太原、兰州跌20元/吨；心态方面，今日热轧期货早盘走势较好，原料现货涨价情绪高涨，带动冷轧现货，对此大部分市场报价坚挺，出货较好；库存方面，厂库、社库继续延续下降趋势，短期提振市场信心。综合来看，预计明日全国冷轧板卷价格稳价运行。

中厚板：5日国内中厚板市场价格继续小幅拉涨，全国20mm普板均价3838元/吨，较昨日均价上涨6元/吨。其中杭州、太原、成都、兰州等市场涨20元/吨，其余市场多持稳或小幅涨10元/吨。市场方面，今日黑色系期货震荡运行，市场多持稳，午后库存数据大幅下降，对市场有所提振，部分市场小幅探涨，但下游采购接受能力不强，涨后成交乏力。钢厂方面，据了解，目前部分钢厂接单不太理想，虽华北区域持续发布环保管控措施，但供给端未见显著影响，而需求尚未完全启动，供需仍处于紧平衡。综合来看，预计短期内国内中厚板价格盘整震荡运行。

涂镀：今日国内涂镀板卷价格以涨为主。镀锌板卷1.0mm全国均价4671元/吨，日均价格环比上涨7元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5755元/吨，日均价格环比上涨1元/吨。从区域市场来看，郑州镀锌价格涨幅最大，价格上涨70元/吨，北京、哈尔滨镀锌上涨20元/吨，其他地区价格基本没有变化。涂镀价格上涨的主要原因是最近期货盘面持续拉涨，商家对后市信心略有恢复。九月开始，市场成交略有好转，山东镀锌大户每日成交500吨左右，环比上周增长40%左右，贸易商表示，成交虽然有所好转，但是主要以低价成交为主，高位依旧难以成交。综合来看，短期内镀锌价格或将以盘整运行为主。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：5日国内型钢价格稳中上涨，全国16#槽钢均价4088元/吨，较昨日均价上涨3元/吨；200*100H型钢均价3845元/吨，较昨日均价上涨7元/吨。其中唐山型钢价格涨10-30元/吨，涨后市场接受度可，交投氛围活跃，市场成交顺畅。现轧钢厂积极生产中，纷纷以出货为主，市场供应压力小。而华东型材价格偏强盘整，早盘大部分市场表现盘整运行，不过随着钢坯报价小幅上涨，加之期盘表现仍旧震荡运行，因此部分商家报价试探性上调。华南型材主流价格持稳，部分资源小幅上探，尽管近两日市场成交尚可，但是考虑到后续到货资源成本低，商家出货为主，价格上涨阻力大。目前需求释放一般，商家多出货为主，因此涨幅有限，预计明日全国型钢或盘整观望为主。

钢管：焊管、镀锌管方面：今日原料带钢价格微幅上涨，主流管厂上调20元/吨，市场跟涨气氛浓郁，部分上涨20-30元/吨。从市场成交反馈来看，受终端需求不佳影响，整体出货表现疲软，迫于压力，贸易商多低价出货，库存方面暂无增库意向。随着管厂价格持续拉涨，预计后市部分地区仍有小幅上涨可能。无缝管方面：今日原料管坯稳中小涨，管厂方面暂无调整，市场个别资源价格涨跌不一。从库存方面来看，受下游需求开工迟缓影响，贸易商补货速度较慢，多维持低位库存运行。加之部分地区工地资金紧张，导致终端采购滞后，对后市行情并不看好。整体而言，短期内暂无较强利好支撑，预计后市无缝管价格以稳为主。

带钢：今日全国带钢趋强运行，整体涨10-20。唐山小窄带盘中累涨20，主流厂家报3710，整体市场成交活跃，多家出清；唐山355带钢开盘涨30，午后小幅回落10，截止收盘，现货主流3710-3720元/吨，瑞丰主流3730-3740元/吨，市场现货较期货高10，厂商多挺价，低价成交顺畅。华东带钢今日价格继续小幅上涨10-20元/吨，主流报价3860元/吨，成交价格3850-3860元/吨，规格齐全的商家出货尚可，资源偏少的贸易商出货偏弱，预计明日价格坚挺运行。华南带钢今日价格小幅上涨10元/吨，窄带主流3870-3910元/吨，中宽带3890-3930元/吨，成交一般，商家心态尚可，预计明日价格稳中偏强运行概率较高。目前带钢市场跟随黑色系期货温和上涨，但市场恐高情绪显现，部分钢厂午后降价让利，并于次日回涨。带钢品种相较于其他品种利润较高，下游多谨慎操作。预计短期价格坚挺运行，后期或难有较大上涨空间。

数据来源：钢联数据

结构钢：5日国内优特钢市场整体稳定，部分城市小幅探涨、45#均价3915元/吨涨6元/吨，40Cr均价4149元/吨涨4元/吨。据mysteel统计的样本优特钢厂库存显示，现全国优特钢厂棒材总库存89.37万吨，较上周减少1.61万吨，环比下降1.77%，较去年同期增加10.08万吨，同比上升12.71%，较2018年均值减少21.53万吨，下降19.41%，较2019年前期年均值减少0.01万吨。本周全国优钢厂库较上周小幅下降。

工业线材：5日全国工业线材价格小幅拉涨，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日涨9-12元/吨、涨11元/吨和涨26元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4170-4221元/吨、拉丝均价3920元/吨、硬线均价4102元/吨。今日工业线材市场价格延续上涨势头，夜盘受外围市场利好消息影响，黑色系全线走高，早盘贸易商报价上浮但高位资源成交不畅。午后，随着期盘逐渐走弱，部分商家报价小幅下调但整体上涨，低位成交有所放量。整体来看，本周工业线材库存小幅增加，市场进入高位震荡盘整阶段，工业线材短期相对普材来看表现强势，未来随着普优产能的转换，供给方面压力有所增加，预期短期工业线材价格将震荡运行。