八月以来，宏观利空消息不断，唐山环保限产一轮接着一轮，市场似乎已对此疲态，且房地产开工与基础设施建设表现不佳，终端需求难见起色，市场信心不容乐观。在此背景下，钢材价格整体走弱。截止8月30日，唐山钢坯累降350元/吨，瑞丰窄带累降了280元/吨，而4寸*3.75mm福州焊管、镀锌管价格累降了190元/吨。无论是原料还是成品材，本月均是在震荡中走低，但福建焊管降幅明显滞后于原料，其主要原因是库存低位支撑。而随着传统需求旺季“金九”来临，南下资源集中压港，多空博弈，福建焊管价格又将如何演绎？笔者简要进行分析。

一、价格高位 上行承压

图一：2018-2019年福建焊管、镀锌管价格走势图

数据来源：钢联数据

纵观今年福建焊管、镀锌管的价格走势呈现窄幅震荡趋势，基本没有大幅涨跌价的情况出现。但是有别于去年的价格走势，2018年福建焊管在8月快速拉涨，9月形成年内新高。基于对去年同期行情走势的预判，加上7月北方环保限产，管厂资源供应紧张，部分客户在8月初大幅补库，期待能赶在9月行情拉涨前资源到家。而台风“韦帕”的到来，虽对福建省未造成直接影响，但间接影响较大，船期一再延后，南下管材资源受阻，市场出现了“有价无货”的状态。虽然低库存在一定程度上支撑了福建焊管价格下行幅度，但是无货售卖加剧了商家资金流通压力，部分商家8月销售额出现锐减现象。且近期南下资源将陆续集中到港，会对短期内价格上行形成压力。

二、供应收缩 下行受限

图二：2018-2019年焊管厂家与市场库存对比

数据来源：钢联数据据

Mysteel不完全统计，本周焊管产量微降。管厂本周库存为61.73万吨，较上上周库存减少1.49万吨；社会库存总量在73.47万吨，较上上周减少1.11万吨。且唐山355带钢轧线产能利用率较上周小幅回落，唐山带钢社会库存继续下降。由此可见，无论是原料还是成品材焊管，厂库与社库均持下降的趋势。而随着9月份的到来，调坯企业存在复产计划，成本端带钢及钢坯价格存在上涨预期，对焊管价格略有支撑。成本支撑，福建焊管价格大幅下降的可能性受到一定的限制。

三、宏观消息不断 商家谨慎观望

虽然市场关于9月限产存在各种版本，从目前版本来看低于预期，但有待正式文件发布，9月限产能否托底价格尚不可定论。另外关于9月限产消息面暂时并无涉及下游轧钢企业，部分存复产预期。且今年是建国七十周年，国庆期间政府一定会加强京津冀地区的交通管控，对于运输可能会造成一定影响。而今年第12号台风“杨柳”的登陆，不知后期是否会间接影响船运周期。这些未知因素对市场的影响扑朔迷离，价格走势不可预估，商家操作相对谨慎。

综上所述，9月福建焊管、镀锌管价格或将先抑后扬。一方面是原料支撑乏力，终端需求萎靡，市场成交不及预期，福建焊管价格短期上行承压。另一方面厂库与社库双降，库存低位，成本压力又将对焊管价格形成一定支撑。而建国70周年庆典将至，环保限产消息暂未落实，宏观消息面不断，加剧了市场观望情绪。因此，望商家稳定心态，谨慎操作。