2019年以来,全国镀锌板卷整体价格偏弱运行,主流价格振幅较小,一月至今整体成交表现欠佳,全国镀锌板卷处于供大于求的状况。高温季节需求已成定局,八月难有起色,“金九银十”能否达到市场的预期?下面笔者根据目前市场情况,解析济南镀锌市场现况以及对后市的看法。

一、济南镀锌板卷价格震荡运行

如图一所示,2017年济南镀锌板卷价格呈“V”型趋势,四月镀锌价格创近三年最低水平4286元/吨;之后,市场行情有所好转,加之“金九银十”市场供需两旺的带动,全年以翘尾收官。

2018年镀锌板卷价格基本延续2017年翘尾行情,市场价格处于相对高位,三季度,供需相对两旺局面下,整体价格再次拉涨,达到全年最高位水平5220元/吨,随后,采暖季限产不及预期,需求开始下滑,产业矛盾开始集聚,整体镀锌板卷价格重心大幅下移,截止年底,四季度镀锌板卷价格下跌至4830元/吨,创下年内新低水平。2019年初至今,镀锌板卷价格表现整体欠佳。受原料端价格上涨的影响,钢厂生产成本高居不下,价格却难以上涨,利润空间压缩至200元左右,部分钢厂临界亏本,加之“金三银四”预期落空,商家对市场逐步失去信心。

图一:济南镀锌价格

数据来源:钢联数据

据了解,18年10月至今镀锌板卷价格大幅下行的原因,一方面,北方采暖季对镀锌企业及原料端影响甚微,供给相对充裕,导致供过于求的局面;另一方面,贸易商及下游企业利润薄弱,终端订货积极性大幅下降,从而导致市场库存累积,上游不得不进行降价去库的操作。

二、主动减产减量 库存显著下降

Mysteel数据统计,如图二可知,最新全国镀锌板卷总库存量为139.65万吨,同比17年减少10.65万吨,降幅为7.09%,同比18年减少11.88万吨,降幅为7.84%;济南地区镀锌库存为0.35万吨,同比17年减少0.28万吨,降幅为44.44%,同比18年减少0.25万吨,降幅为41.66%。

据悉,下游需求的疲软以及钢厂主动减产减量是库存下降的主要原因。年初以来,终端采购计划未能得到释放,反之较去年相比有所减少,商家不得不降价出货,以缓解资金压力。1-7月建材价格的强势运行,利润较高,钢厂产量有所转移,以至于现在板材行业处于供需双弱的局面。另外,环保限产政策的出台给钢厂主动减产减能起到一定的推进作用。

图二:济南镀锌库存

数据来源:钢联数据

三、济南镀锌价格将何去何从

目前贸易商出货仍处于倒挂阶段,高位出货困难,好在低价成交尚可,商家库存压力不大。据笔者调查了解,贸易商以及钢厂方面还是持乐观态度为主,认为高温季节过后,下游终端企业采购计划会逐步放量,之前受梅雨或者高温影响所缓滞的工程或将在九月份弥补回来。

总体来看,今年镀锌行情整体表现弱与去年镀锌行情,从价格角度看,济南镀锌板卷在2018年前三季度相对高位运行,其均价5060元/吨,表现尤为突出;2019年至今价格则平平淡淡,均价在4650元/吨左右。企业角度看,国营品牌与民营品牌镀锌板卷之间价差以及利润矛盾仍将继续存在,原料端价格的变化以及终端贸易的激烈竞争。后市预计,2019年四季度济南镀锌价格或将有所改善,整体呈现企稳上行的趋势,但涨幅有限,建议商家谨慎操作。