回顾年内全国钢市，粗钢产量创下新高，钢价时涨时跌，钢企收益转差，钢铁行业利润大幅下滑，一切变得似乎无规律可循。而市场情绪一度低迷，市场不少投机商退出市场。在这样的行情下，各品种基本都呈现弱势调整的格局，建筑钢材价格引跌管材价格。其中，焊管，作为管材中的主要品种，表现得较为明显。
1-5月焊管价格小幅攀升，6月开始进入“涨跌两难”的格局，截至今日全国焊管价格仍在窄幅整荡，据Myspic普钢（焊接钢管）绝对价格指数显示，当前焊接钢管绝对价格指数为4190元/吨，远低于去年同期的4688元/吨，市场需求迟迟未见大幅释放，为原本就信心不足的市场再添忧愁。这样的行情是否仍将持续，何时能出现转机，笔者将从原料、产量、库存等几个基本面做出阐述。
矿价高位回落 价格回归基本面
铁矿石，是炼钢的主要原料之一，它的价格对炼钢成本产生重要影响，无论长流程还是短流程的炼钢企业，都十分关注铁矿石的情况。从年初开始，本来相对稳定的进口矿价格一路高扬，最终突破“800大关”，而铁矿石价格上涨的同时，带钢、焊管价格弱稳运行。为什么带钢、焊管价格没有大幅跟涨呢，笔者认为主要是由于需求表现不佳导致的。市场价格经常在试探性拉涨后回落，管厂为提高销量而暗降出厂价格，这样的情况再传导到上游，而向上传导的过程中，因铁矿价格居高不下而受阻，带钢价格涨跌两难。
而就在近期，外国矿山传出复产消息，到港量有所增加，铁矿供应紧张局面得到缓解，铁矿石的利好因素消散，价格应势下跌，铁矿价格对成材的底部支撑作用减弱，焊管上下游的传导将更为通畅，带钢、焊管价格终将回归基本面。
图1：MyIpic进口矿价格指数
图2：带钢&焊管价格
数据来源：钢联数据
产量小幅下降 缓解部分库存压力
近一段时间以来，各地开工情况不佳，不少大型项目报停，贸易商库存滞留时间增加，市场存在不少低价资源。在这样的情况下，贸易商拿货积极性变差，管厂接单有压力，焊管生产企业利润下滑明显，不少焊管厂出现停产检修的情况，据我网调研数据，焊管厂周产量同比下降10.77%，环比下降3.58%。
另一方面，从库存数据来看，由于缺少消化途径，厂内库存及社会库存仍在增加。且从全国目前的开工进度来看，库存或将继续累积。因此，笔者认为产量下降将缓解部分库存压力，但短期内库存压力仍存。
临近70大庆环保信号释放
即将进入华诞70周年，京津冀地区再传限产消息，而天津、河北作为焊管的主产区，将受到影响。不少客户对后期存在价格上涨预期，认为环保叠加需求启动，将推动焊管价格大幅上涨。
但从几个宏观数据来看，焊管需求释放比较受限。一是房地产开发投资数据，1-7月房地产开发投资增速回落0.3个百分点，国家对房地产“紧调控”的政策仍在。二是基建投资增速回落，地方债压力增加，后期基建投资反弹空间有限，目前我国基建投资基数较大，基建补短板边际效益减弱。三是制造业投资增速回升减慢。而环保是否落地，且落地效果如何，还未有定局，更有甚者，如若需求不佳，环保限产可能会利空原料价格，使得焊管价格整体走弱。
综上：笔者认为九月下游开工仍将缓慢回升，如若需求预期落空，将打压市场心态，焊管行情将在等待需求中震荡调整。
