铁矿石方面，本周矿石到港、疏港以及库存均有明显增加，增加的主因为上周受台风天气影响相关数据出现波动，若将近两周数据进行平均，则近期铁矿自身供需状况保持平稳。目前发运端整体平稳，澳洲方面发货基本遵循季节性，巴西矿石发运较前期有所恢复，但目前发运节奏离完成年度发运指引尚有差距，巴西发运在四季度预计有较明显增量，钢厂和贸易商整体采销平稳，钢厂对于备货依然较为谨慎，目前进口矿石仍有利润。在矿石自身基本面矛盾不突出的情况下，矿石单边价格受成材价格和钢厂利润影响较大。限产传闻压制了近月合约的表现，关注限产的实际效果与预期之差。矿石单边观点保持近期反弹，中长期向下的观点。月间套利方面，依然建议铁矿1-5正套头寸，参考入场点为为40，理由是：
1) 淡水河谷在年底继续T矿和A矿的复产，05合约比01合约预计多2000万吨的年化产能增量；
2) 1-5价差在上市之初的价差即是40左右，当前40多的1-5价差从静态估值看并未严重高估；
3) 当前市场对远月基本面比较悲观，若后期利润关系开始修复，则1月相对5月的向上动力可能更足；01合约目前基差较大。
