投资者开始质疑债券市场波澜壮阔的上涨势头。这波涨势推动全球收益率创下新低，美国国债市场创出量化宽松时代以来的最佳表现。本周德国30年期国债招标未达目标就是一个警告信号，表明尽管越来越多的证据显示经济增长正在放缓，但欧洲各地对负收益率的需求可能也在下滑。

在美国，随着波动率的上升和市场深度的恶化，抓住收益率下降趋势的买家已看到收益率可能触底的迹象。本月在题为“债券太过昂贵”的帖子中，量化投资巨头AQRCapitalManagement的联合创始人CliffAsness简要讲述了对估值的担忧。他写道，虽然美国国债不是“天生的大空头”，但鉴于收益率已达到如此历史极端的水平，这至少值得讨论一下。“这有点像趋势交易员梦寐以求的交易，”AlphaSimplexGroup首席研究策略师兼投资组合经理KathrynKaminski说。“我们对债券的信心仍然很强，但波动率一直在上升--因此风险平衡已经恶化。而且风险越大，你的疑虑就会越重”。