昨夜郑煤11合约小幅回调。我们认为，当前动力煤走势较强，但后期持续性以及反弹空间需进一步观察。当前，现货动力煤市场价格稳中运行。沿海六大电厂日耗继续回升，库存持续降低，且九月下旬的大秦线检修以及10月国庆保供工作，部分电厂存补库需求。进口煤方面，市场维持弱势运行。港口市场贸易商情绪有所好转，成交增加，煤价维持1-2元幅度探涨，但未能引起上下游的连锁反应，后期是否能保持上涨趋势还需要看日耗恢复情况、电厂补库情况、国家限制进口煤措施的严厉程度以及冬储拉运补库情况等。期货升水下，上涨空间亦受到限制。因此，我们认为动力煤目前保持较强走势，但11合约上方空间相对有限。

操作建议：11合约建议观望