一、产业动态
1、中国7月社会融资规模10100亿元，市场预期16250亿元，前值为22629亿元。中国7月新增人民币贷款10600亿元，市场预期12700亿元，前值为16636亿元。中国7月货币供应量M2同比增长8.1%，市场预期8.4%，前值为8.5%。
2、中汽协：中国7月份乘用车销量同比下降3.9%，7月份乘用车销量153万辆，7月份汽车销量同比下降4.3%至181万辆。新能源汽车方面，今年7月，新能源汽车产销完成8.4万辆和8.0万辆，环比下降37.2%和47.5%，同比下降6.9%和4.7%。其中，纯电动汽车降幅更为明显。
3、已收到银保监会下发的《关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》。多家银行人士也证实，行内高层已接到相关通知，估计文件下达已在路上。据悉，此次监管将重点检查32个城市的银行在四大领域的房地产业务，包括开发性贷款和土地储备贷款、个人住房贷款、经营性物业贷款管理等，部分城市已入场开展检查。
4、钢厂亏损，近期多家钢厂计划限产检修。
二、分析逻辑
宏观利空：7月货币流动性低于预期，银行加强房地产领域贷款，控制开发贷和按揭贷，其中多城房贷利率上调，将对房地产的开工和销售均造成较大影响，下半年钢材消费将承压。产业方面：据钢联最新的调研数据显示，螺纹钢产量下降，库存继续累积，其中螺纹总库存同比增加48.66%，反映消费呈现大幅下降的局面。大部分钢厂已亏损，特别是电弧炉钢厂基本已全面亏损，后期主动减产意愿增加，将对钢价形成支撑，陕晋甘川地区钢厂召开内部协调会议决定率先限产。螺纹钢1910和热卷1910小幅贴水，较去年基本持平。综合来看：宏观利空，钢材累库继续，大部分钢厂亏损主动减产意愿增加，将对钢价形成支撑，短期期价或将企稳，低位震荡运行。
四大矿山已陆续公布二季度产销报告，若四大矿山能完成2019年发运量目标或者2019年下半年完成2020财年目标的一半，则2019下半年四大矿山发运量较上半年增加5220-7120万吨，铁矿供需将由上半年供不应求转为下半年的供需基本平衡。库存小幅下降，钢厂亏损打压原料的意愿和力度将增加，铁矿2001合约基差较大，目前走势向下，建议暂且观望。
三、操作建议
宏观利空，钢厂亏损累库继续，建议螺纹钢1910震荡操作
下半年由供不应求转为供需基本平衡，基差较大，走势向下，暂且观望
