国内纸浆目前国内港口库存居高，纸浆供应量充足而国外欧洲港口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位，供应面未见明显改善。需求方面，旺季需求迟迟未有起色，部分纸厂出货压力较大，大纸厂下调出场价格，压缩小纸厂利润空间，后期继续关注下游需求情况及纸厂在利润空间被压缩环境下的停机状况。供需压力下预计短期期价反弹修复基差后继续上行的空间有限，从技术上看，SP1909合约隔夜微幅收跌，期价上方关注4550-4600附近压力，建议在4550-4600附近短空，止损4650。