钢材方面，供应压力仍在，成材产量仍然处于同期高位，现货端高炉生产利润比前期阶段性低点略高，长流程钢厂生产积极性不减，废钢添加量小幅下降，同时因电炉生产利润下滑，电炉产能利用率有所下滑。根据产量和库存数据计算，螺纹钢日产量较少4万吨可使螺纹基本面边际上回到去年水平，目前传出的高炉检修减产计划还不足4万吨/天，后续需要进一步关注电炉检修范围是否扩大、电炉检修时间以及长流程废钢日耗。因近期北材发杭州量边际下滑，叠加杭州地区出库量有所好转，杭州螺纹库存增速放慢明显，华南地区库存压力也不大，但与此相对应的是华北、中部和西南等区域螺纹持续累库，其中西南地区压力较大，有待本区域钢厂减产。钢材基本面维持静态估值偏低、但驱动向下的状态，库存压力依然在叠加，价格或延续稳中走弱的状态。

分合约看，10-1价差在本周整体走弱，但在周四时，又出现计算的盘面10月钢厂利润和1月钢厂利润相差无几的情况，在此背景下，RB10-1价差有所修复。螺纹钢价格能否持稳还需关注废钢价格以及短流程钢厂减产力度和时间，但从驱动角度看，向下驱动时仍然建议配置偏空头寸，单边做空和做空钢厂利润面临较大风险以及空间不确定的问题，建议在10-1钢厂利润拉开下逢高继续配置10-1反套头寸，同时逢低买HC卖RB头寸也可参与。