国内纸浆到货量增加，而出货速度未见明显改观，港口库存维持历年高位。国外欧洲港口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位。需求方面，国内造纸行业景气度下降，下游纸企出货清淡,纸企刚需拿货。上游纸浆高库存叠加下游需求弱势难改，预计价格上涨动力有限。从技术上看，SP1909合约继续维持整理态势，夜盘收小十字星，短期下方关注前期低点4460附近支撑，上方4600附近压力，操作上，短线建议4600附近空单继续持有，4650止损。