环保政策支撑有限，焦企普遍仍有50元/吨的利润，继续维持高开工，供给仍偏宽松，不过贸易商抄底后焦企库存呈小幅去化。钢厂端，唐山限产仍然较紧，不过区域外钢厂复产，全国高炉开工下降不明显，华北区域焦炭刚需减弱，钢厂焦炭库存走低。港口端，上周钢厂第三轮提降后，港口集港成本低于港口成交价，因此贸易商抄底意向增加，港口库存重新走高，对焦企需求形成支撑。总库存重新回升。现货端，本周部分焦企提涨100元/吨，暂时止住了焦炭持续下跌的势头，但预计短期钢厂仍不会接受。下月山西将召开二青会，山西环保政策或在7月下旬开始实施，届时区域内焦企生产或受影响，这也是目前市场较为关注的。在环保预期支撑下，本周焦炭盘面较为强势，现货方面止跌信号出现，因而9-1价差开始走高，符合我们上周的判断。从成本-利润角度看，目前焦企利润偏低，平均利润在50左右，部分焦企接近亏损，现货无继续下跌理由，因此盘面的支撑也较强。但是盘面升水后做多的安全边际消失，基差的持续走弱必然会使期现正套入场，目前09平水上涨一轮后的仓单价格，焦炭09或围绕仓单价格震荡，9-1正套持有。