焦炭：山西打赢蓝天保卫战，秋冬季错峰生产方案《山西省打赢蓝天保卫战2019年行动计划》经省政府同意开始实施。方案要求采暖期实施差别化错峰生产，7月底前山西各地区拿出错峰生产方案。在此影响下，山西焦炭行业环保预期增强。焦炭现货价格下跌后，贸易商采购心态好转，焦企出货好转，导致厂内库存有所下降。产地焦炭报价1700-1750元每吨，港口报价2100元每吨。
操作上，现货价格三轮调降，焦企仅剩微利，现货基本见底，盘面利润通常先于现货反弹，考虑到当前焦化行业各项政策在1月合约兑现可能性较大，推荐逢低做多1月合约炼焦利润。
需求：高炉开工见顶，对焦炭需求边际走弱，截至7月12日，247家样本钢厂高炉开工率79.91%，环比降0.23%，同比降3.02%；日均铁水产量226.08万吨，环比降0.79万吨。唐山限产6月27号开始执行，日均铁水明显收缩。邯郸武安7-8月限产加严5%，预计影响2%的日均铁水产量。
库存：总库存压力较大，样本焦化企业厂内焦炭库存45.82，减0.3，样本钢厂焦炭库存455.25，减5.15。总库存963.07增2.43。随着高炉开工见顶下降，钢厂对焦炭补库意愿下降，库存开始上升。
供给：焦炭产量基本持平，100家样本焦化厂开工小幅上升，100家样本焦化企业的产能利用率80.79%，上升0.13%；日均产量39.18，增0.06；Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率76.72%，下降0.05%；日均产量68.62减0.04。
利润：焦企利润下行明显，仅剩微利。全国平均吨焦盈利56.63元，较上周下降30.32元；山西准一级焦平均盈利32.53元，较上周下降20.74元；山东准一级焦平均盈利92.18元，较下降9元；内蒙二级焦平均盈利28.75元，较上周下降31.67元；河北准一级焦平均盈利10.59元，较上周下降109.77元。
