焦炭：夜盘铁矿强势上涨，带动煤焦走强。需求虽然因唐山等地限产下滑，但限产有所放松，铁水减量低于预期。供应方面，虽然近期环保预期较强，但从短期内焦炭高开工高产量局面难扭，但中长期来说，山东省焦炭去产能力度超预期，加上山西省去产能及环保改造的推进，相对来说更有利于远月合约价格。从库存角度来说，虽然港口库存自高点回落但仍处于高位，9月合约即便在强环保预期下上冲，容易受到套利盘打压，9月合约价格走势持续性存疑。

操作上，现货价格三轮调降，焦企仅剩微利，现货基本见底，盘面利润通常先于现货反弹，考虑到当前焦化行业各项政策在1月合约兑现可能性较大，推荐逢低做多1月合约炼焦利润。需求：高炉开工见顶，对焦炭需求边际走弱，截至7月5日，247家样本钢厂高炉开工率80.14%，环比降1.51%，同比降3.14%；日均铁水产量226.87万吨，环比降7.5万吨。唐山限产6月27号开始执行，日均铁水明显收缩。库存：总库存压力较大，样本焦化企业厂内焦炭焦炭库存46.11，增9.92，样本钢厂焦炭库存460.43，减0.42。总库存587增27.3。随着高炉开工见顶下降，钢厂对焦炭补库意愿下降，库存开始上升。

供给：焦炭产量环比下降，100家样本焦化厂开工小幅下滑，100家样本焦化企业的产能利用率80.66%，持平；日均产量39.12平；Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率76.77%，下降0.23%；日均产量68.66减0.21。利润：全国平均吨焦盈利86.95元，较上周下降73.92元；山西准一级焦平均盈利53.27元，较上周下降82.07元；山东准一级焦平均盈利101.18元，较下降96.3元；内蒙二级焦平均盈利60.42元，较上周下降33.33元；河北准一级焦平均盈利120.36元，较上周下降82.5元。