上海期货交易所天然橡胶1909合约6月20日夜盘收平于11745元/吨，日成交量达389248手，较前一交易日大幅减少167070手，持仓量为414804手，较前一交易日增加6228手，其中多头前20名持买单量100786手，较前一交易日增加1664手，空头前20名持卖单量134857手，较前一交易日增加2474手。纽约商品交易所原油期货价格大幅上涨；日本东京商品交易所RSS3主力合约6月20日收于200.5日元/公斤，较前一交易日收盘价下跌2.2日元/公斤；6月20日上期所天然橡胶库存期货415290吨，较前一交易日减少90吨。

从基本面来看，云南西双版纳产区原料胶水近期供应正常，胶块尚未完全放量，而海南产区原料胶水正常产出，东南亚新胶也在逐步释放中；周内轮胎企业开工继续小幅上涨，整体开工相对稳定，然而市场方面交投仍旧一般，尽管天气逐渐转热，但轮胎需求并无明显好转迹象，实际销量增幅有限，部分经销商和厂家因此库存压力上升。从技术面看，主力合约RU1909成交量大幅减少，持仓量增加，其中多头持仓前20名持仓增加量少于空头；MACD绿柱小幅放大；其在趋势通道内位置基本维持不变，仍处在趋势通道中心线下方，通道下行幅度放缓。乘联会最新数据显示，6月第二周零售大幅回升，达到日均5.1万台，受到国五清库的促销促进，近期零售走势较强；6月1-2周，乘用车零售增速为0%，较5月销量走势提升。综合来看，目前国内外各主产区新胶产出均在逐步提升中，后期在没有极端天气影响的情况下天然橡胶供给将增加；当前轮企开工基本维持稳定，而市场需求并无明显好转迹象，实际轮胎销量增幅有限，厂家以及市场内经销商库存均有所增加，后期轮企开工进一步提升的难度较大，天然橡胶需求难有明显提升；昨日泰国合艾市场原料价格小幅上涨，而国内云南和海南地区原料收购价格出现下跌，天然橡胶成本端支撑维持稳定。随着产区干旱影响的基本消除，天然橡胶再度回到偏弱态势当中，不过目前国内外原料收购价格仍然处于较高水平对天胶价格形成支撑，同时贸易局势再度释放出积极信号，市场情绪有所好转，因此短期内下跌幅度可能有限，预计近期将以震荡运行为主。

操作策略，RU1909暂时观望，激进者可在11700元/吨附近逢低尝试短多，注意控制仓位并设置止损。