近期债市多空交织，市场缺乏明确的方向，收益率维持小幅波动。

受资金面收紧、通胀预期升温等因素影响，昨日债券收益率小幅上行，随后受美联储降息预期影响，收益率开始下行，美债收益率普跌。今日因经济前景不确定性因素增多，加之资金面改善，债券收益率整体下行，但情绪仍然偏弱。

国债期货震荡走高，尾盘上冲后回落，10年期主力合约收涨0.22%，持仓量40875手，增仓1715手；5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.02%。现券收益率普遍有不同程度下行。尾盘时段，10年期国开活跃券190205下行0.75bp报在3.755%；10年期国债活跃券180027下行1.5bp报在3.295%。

后市因密切留意经济走向及外部环境的变化。当前债市比较纠结，建议结合资金面变化以3年期债券短期交易为主。