上海期货交易所天然橡胶1909合约5月21日夜盘微跌5元/吨，收于12220元/吨，日成交量达550430手，较前一交易日减少148634手，持仓量为413558手，较前一交易日增加14426手，其中多头前20名持买单量107957手，较前一交易日增加7413手，空头前20名持卖单量138029手，较前一交易日增加2558手。纽约商品交易所原油期货价格小幅回调；日本东京商品交易所RSS3主力合约5月21日收于194.3日元/公斤，较前一交易日上涨3.8日元/公斤；5月21日上期所天然橡胶库存期货422170吨，较前一交易日减少320吨。

从基本面来看，云南地区干旱天气还在持续，天气预报显示5月末可能出现降水，近期云南西双版纳产区停割还将继续，东南亚产区尚处于开割初期，新胶释放同样有限；当前国内轮胎企业开工维持在较高位，然而市场交投气氛仍然平淡，受制于终端需求难以放量，贸易环节经销商拿货意愿较弱，部分轮企为缓解库存压力开始主动调整开工负荷。从技术面看，主力合约RU1909成交量减少，持仓量增加，其中多头前20名持仓增加量多于空头；MACD红柱小幅放大；其在趋势通道内位置大幅上移来到通道上沿附近，通道继续呈现上行态势。经合组织在其最新经济前景展望中，将2019年全球GDP增速预期下调0.1个百分点至3.2%；即将美国2019年GDP增速预估上调0.2个百分点；维持中国2019年增速预估在6.2%。周二晚间，联合国最新发布的《世界经济形势和展望》2019年中期报告称，2019年和2020年全球GDP增速预计料将放缓至2.7%和2.9%，较一月预测有所下调。综合来看，当前国内产区受干旱影响较大，从天气预报来看，云南的干旱天气将持续至月底，西双版纳产区停割状态还将延续，同时国外产区新胶释放同样有限，短期内天然橡胶供给将继续偏紧，但从中长期来看在天气好转之后供给仍将有明显增加；近期轮胎企业开工整体保持稳定，但受制于终端市场需求疲软，厂家库存压力开始增加，现已有轮企开始主动调整其开工负荷，后期轮企开工进一步上升的可能性较小，近期天然橡胶需求难有提升；昨日泰国合艾市场原料价格小幅上涨，国内原料收购价格由于干旱天气继续上涨，天然橡胶成本支撑有所增强。近期天然橡胶供给偏紧状态持续，然而需求也延续了前期的弱势，多空双方博弈加剧，预计后期天然橡胶将宽幅震荡运行，短期内波动幅度可能较大。

操作策略，RU1909观望为主，激进者可逢高少量试空，注意控制好仓位并设置好止损，止盈位设在12000元/吨。