原油方面，从供应端来看，美国对伊朗制裁使得供应面临进一步收缩的风险，OPEC月报表明减产执行率进一步上升，且在减产监督委员会前，沙特、阿联酋表明全球库存水平仍在走高，意味着减产协议仍有延续的可能；美国供应方面，其原油钻机数量进一步下降，美原油产量连续两周下降，使得美国原油产量增长继续受限；从需求端来看，汽柴油裂解价差持续高位，利润驱动下，炼厂开工回升至5年均值以上，美原油库存预计将季节性去化；宏观方面，美国投资相关的经济数据开始好转，消费方面虽然社零数据较弱，但消费者信心指数回升，整体上美国经济意外指数开始走高，但中美贸易争端仍为经济的一大隐患。总体来说，虽然贸易摩擦阴影令全球经济承压，但短期内需求端边际好转，供给端预计仍将持续收缩，利多油价。操作上建议减产监督委员会结束后，原油可逢低试多。