背景：据中钢协数据，一季度全国生产粗钢2.31亿吨，同比增长9.92%，产量上升压力较去年增加不少，但需求表现同样较为亮眼，钢价整体呈小幅上升。进入二季度，房地产投资下滑或成为大概率事件，基建投资增长能否“力挽狂澜”？前期处于低位的库存何时开始累积？价格会有什么变化？
本期我们采访到上海钢联钢材事业部研究员任竹倩，为大家拨开迷雾——
核心观点：
1、开工率短期跟去年同期对比仍有一定的增长空间，但边际增速减弱，同时在目前利润驱动下，产量变化弹性有限，后期市场趋势仍取决于需求增减的变化情况。
2、相比较2017-2018年的去库存，2019年表现为库存的被动增加。结合今年的市场需求变化特征，累库可能出现在季节性淡季阶段，比如5-6月份，三季度末这样的时间节点。
3、二季度来看，一方面虽基建投资预期有增长，但房地产投资大概率进入下滑态势，整体需求强度减弱，面临高供应的前提下，市场不排除有调整可能。
以下是采访实录：
小编：根据中钢协数据，一季度非会员企业产量增幅远高于会员企业增幅，和去年的情况正好相反。您认为原因何在？
任竹倩：从企业利润驱动来看，建筑钢材跟热卷依然是产量增长的主要来源，其中建筑钢材的效益持续处于领先位置，长流程生产企业的产能利用率持续攀升，上周（5月3日）我网调研全国钢厂高炉开工率70.58%，与上周持平，同比增加1.66%。电炉匹配产线的利用率也逐步逼近2017年之前的水平。总体来看，一季度建筑钢材产量（电炉+高炉）高于去年同期5-6个百分点。
由于建筑钢材的生产企业民营与国营比例在8：2，所以非会员单位的产量增幅高于会员单位；再则今年一季度同期新增4条热轧卷板产线投产，也主要以民营企业居多，整体产量也呈现逐步增长态势。
小编：你提到了供应的增加，从今年一季度从目前情况来看，产能扩张、产量上升压力是否成为今年价格的决定性因素？
任竹倩：去年对环保的严格管控，市面上主流钢企和下游企业增添了环保设施，限产季对钢铁生产企业的产量影响效应边际递减。
从调研的高炉的开工率与产能利用率的变化情况看，一季度产能利用率平均高于去年同期2-3个百分点，开工率则维持持平或略高的状态。
从短期情况看，开工率跟去年同期对比仍有一定的增长空间，但边际增速减弱，同时在目前利润驱动下产量变化弹性有限，后期市场趋势我认为取决于需求增减的变化情况
小编：您提到，今年全社会库存进入累库阶段，目前一季度社库、厂库的高点均低于去年，您认为累库阶段会在今年什么时间出现？
任竹倩：提到积累库存状态，主要想表达年末跟年初的库存应该是一个增加的状态。相比较2017-2018年的去库存，2019年表现为库存的被动增加。
结合今年的市场需求变化特征，累库可能出现在季节性淡季阶段，比如5-6月份，三季度末这样的时间节点。
小编：今年1-3月的基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.4%，处于低位，但钢材需求表现仍较好。那么在3月社融数据大超预期、地方债发行井喷的前提下，二季度下游用钢需求能否超越一季度？二季度钢材价格您怎么看？
任竹倩：一季度整体宏观面数据好于预期，房地产投资仍维持相对较好的表现，根据国家统计局数据，今年1—3月全国房地产开发投资23803亿元，同比增长11.8%，1—3月房地产开发企业房屋施工面积同比增长8.2%。加上财政支出积极发力，虽然基建增速尚未明显提升，但趋势已逐步体现，在良好的需求支撑下，钢铁市场呈现震荡上行。
进入二季度，环比一季度消费，从季节性角度看，趋势以增长为主，但同比情况相对偏弱，一方面虽基建投资预期有增长，但在房地产销售难以持续回升的状态下，房地产投资大概率进入下滑态势，整体需求强度减弱，面临高供应的前提下，市场不排除有调整可能。
