供应方面，粮农售粮进度同比偏快，基层售粮进入尾声；不过前期贸易商囤粮偏多叠加70万吨的乌克兰进口玉米陆续到港，渠道库存压力对玉米价格形成压制。需求方面，深加工消费仍有增长空间；不过猪瘟有扩散趋势，饲料企业采购谨慎，随采随用为主；整体上，需求疲软。政策方面，市场传闻吉林省今年玉米的补贴水平较2018年下降8元/亩为86元/亩，大豆补贴水平上涨41元/亩为265元/亩；黑龙江省2019年玉米补贴上限提升至70元/亩；大豆补贴标准不高于270元/亩，但比之前普遍预估的标准提高了20元/亩。吉林省和黑龙江都是我国玉米的主产区，如果此次传闻属实，那么在大豆补贴水平大幅上涨的驱动下，可能会有更多的农户选择种植大豆，考虑到大豆与玉米的种植替代关系，预计2019年玉米种植面积会有所调减，国内产需缺口进一步扩大，利好玉米市场。整体而言，当前玉米阶段性供应压力逐渐下降，但需求端疲软限制其上行空间，短期内警惕玉米回调压力。技术上，C1909合约上方测试1920元/吨压力位，下方考验1880支撑位。操作上，C1909合约建议暂时观望。