4月12日，商品期货早盘多数走跌，有色金属跌幅居前，沪镍大跌逾2%领跌商品期货，沪铅跌逾1%，锡、锌等均下行；黑色系波动不大，螺纹微跌，动力煤双焦飘红；化工品分化，燃油涨逾1%，纸浆、PTA上行，甲醇、原油跌近1%；农产品普跌，豆类期货全线下挫，大豆跌逾1%，豆粕、菜粕跌近1%，白糖大涨之后回调。

截止午盘收盘，沪镍跌2.33%，沪银跌1.40%，沪铅跌1.27%，豆二跌1.25%，沪金跌0.98%，豆粕跌0.91%，菜粕跌0.86%；涨幅方面，燃油涨1.61%，纸浆涨0.63%，动力煤涨0.61%，焦炭跌0.47%。

螺纹钢偏强振荡走势延续

需求的持续强劲带动了钢材库存的快速回落，截至上周末Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1514.02万吨，环比下降88.51万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为493.84万吨。环比下降27.06万吨。社会+钢厂库存合计环比下降115.57万吨。社会库存与钢厂库存继续下降，合计下降再超100万吨，库存去化态势仍在持续。3月以来库存维持高降速，对市场信心带来支撑。从库存的持续快速下降可以看出，高成交在一定程度上消化了高供应的压力，钢材维持供需阶段性相对紧平衡的状态。

总体上，近期宏观氛围改善明显，内部PMI领先指标显示经济逐步向好，市场整体风险偏好提升，股市与商品市场均出现连续上涨。从产业来看，钢厂开工率持续回升，品种产量也延续升势，值得注意的是，近期钢价连续上涨后电弧炉复产意愿增强，市场对于供应回升一度有所担忧。但3月以来终端需求活跃，进入4月后整体成交水平延续了3月的良好态势。调研显示，地产需求表现超出市场预期，需求的持续强劲使得库存延续了3月以来的高降速，库存表现显示市场阶段性供需仍处于相对偏紧的状态，供需呈现两旺格局，螺纹钢偏强振荡走势延续。

沪镍下游300系不锈钢库存较高

美国3月PPI为2.2%，创五个月最大涨幅，上周初请失业金人数降至近50年低点，显示就业市场强劲。美元昨天大幅反弹，施压大宗商品。

沪镍下游300系不锈钢库存较高，远期订单成交不佳，价格普跌，需求堪忧。镍铁二季度供应压力大，印尼镍铁投产进度良好，国内进度加大，整体来看偏空。铅价三连跌，续刷近两年新低。MACD死叉向下，绿柱放大，均线空头排列之势形成。

黑色方面，本周螺纹产量再创年内新高，高炉、电炉开工率都在增加，下游开工也正值旺季，终端采购和成交处于高位，夜盘冲高回落，多单建议及时离场。铁矿方面，受不可抗力因素影响，澳洲和巴西发货量都降至历史地低位，供给偏紧，下游钢厂开工率回升，补库意愿强烈，短期有回调需求，但中长期看好。