原油方面，我们认为第二季度油价整体将会延续上涨的趋势，Brent油价最高有望升至75美元/桶以上。主要原因为：在主动减产以及被动减产的双重作用下，OPEC减产执行率仍将保持高位，且美国页岩油产量在5至6月份有短期见顶的风险，从而驱动第二季度供应短进一步收缩；需求端方面，第二季度为季节性需求旺季，或支撑油价，且短期美国经济以及新兴市场经济将阶段性好转，宏观方面的风险有所下降。但需要警惕的是，5月份OPEC将重新讨论减产，美国也将重新考虑对伊朗的制裁豁免，因此4月底至5月初油市或存在短期波动加剧的风险。