上海期货交易所天然橡胶1909合约3月29日夜盘上涨50元/吨，收于11580元/吨，日成交量达225832手，较前一交易日增加48290手，持仓量为343418手，增加8520手，其中多头前20名持买单量89650手，较前一交易日增加1525手，空头前20名持卖单量112621手，增加1117手。纽约商品交易所原油期货价格上涨；日本东京商品交易所RSS3主力合约3月29日收于180日元/公斤，较前一交易日上涨0.8日元/公斤；3月29日上期所天然橡胶库存期货422150吨，较前一交易日增加90吨。

从基本面来看，云南产区新一轮割胶已全面展开，海南产区也有零星开割，东南亚主产区仍处停割期；三月国内轮胎生产厂家开工保持稳定高位状态，但市场交投情况表现一般，整体终端需求表现不佳。从技术面看，主力合约RU1909成交量与持仓量均增加；MACD绿柱小幅收敛；RU1909价格回到趋势通道内，在下沿附近小幅波动，通道本身呈下行趋势。3月31日，国家统计局公布数据显示，3月中国官方制造业PMI为50.5，高于预期值49.6，在连续3个月低于临界点后重返扩张区间。另据媒体报道，在近日召开的2019中国橡胶年会期间，多家橡胶助剂和轮胎企业表示，江苏响水“3.21”爆炸事故的影响已波及轮胎企业，主要是部分原材料的供应出现问题。综合来看，国内产区新一轮割胶已经开始，但由于目前尚处开割初期，天胶产量释放有限，需求端表现则相对稳定，轮胎终端市场需求仍在缓慢提升当中，短期内天然橡胶供需格局无明显变化；上期所天然橡胶库存继续处于超过42万吨的高位，库存压力仍然较大；周五泰国合艾市场原料收购价格稳中微调，成本端支撑仍旧稳定。预计短期内天然橡胶价格震荡偏空运行。

操作策略，RU1909在11600上方逢高适量沽空，止损位设在11750元/吨。