周三（3月20日）上海原油价格上涨。主力合约SC1905，以457.5元/桶收盘，上涨2.0元，涨幅为0.44%。美油价格周三亚洲时段触底反弹。OPEC表示，只要原油市场供应过剩状况仍存在，欧佩克就不能结束减产，致力于在接下来几个月内将减产执行率达到100%，预计在6月将完成与非欧佩克国家的长期合作章程，“NOPEC”法案会影响原油市场的重新平衡，也会影响页岩油产商。此前，油价一度距离关键的60美元/桶关口仅有一步之遥，但OPEC及其盟友宣布取消本拟于4月举行的产能特别会议，是否需要将限产计划续期将留至6月半年度例会时一并讨论。上周原油库存意外减少，市场预测本周公布的原油库存降幅会收窄，但数据显示原油库存降幅依然超出预期，且精炼油和汽油以及库欣原油库存均录得下降。此后美联储 决议将对油价构成双刃剑，若美联储措辞鸽派，美元短线走软将推升油价暂时走强，但经济预期不佳却将影响需求前景，并遏制油价的上行空间 。

交易综述上海原油价格上涨。主力合约SC1905，以457.5元/桶收盘，上涨2.0元，涨幅为0.44%。全部合约成交230884手,持仓减少848手至56564手。主力合约成交224314手,持仓增加408手至42176手。

中国及海外消息：

【我国深层煤层气勘探首现“万方井”】华北油田深层、中煤阶煤层气勘探取得重要进展。华北油田在大城区块1950米至2045米煤层设计的大平7井，自3月7日首上1万立方米后，截至3月18日，日产量最高达到1.1万立方米。这是国内煤层气井首次在这一深度取得突破，填补了世界1800米以深煤层气经济开采空白。

【国家能源局：截至2018年底，全国光伏发电装机同比增长34%】今日（3月19日）国家能源局发布《2018年光伏发电统计信息》。截至2018年底，全国光伏发电装机达到1.74亿千瓦，较上年新增4426万千瓦，同比增长34%。其中，集中式电站12384万千瓦，较上年新增2330万千瓦，同比增长23%；分布式光伏5061万千瓦，较上年新增2096万千瓦，同比增长71%。

【天然气保供：中石油多项指标破极值】截至3月15日，随着华北地区主要城市供暖季结束，持续5个月的全国冬季供气步入收尾阶段。与上一年供气紧张、“气荒”频现完全不同，去冬今春的天然气供应市场显得颇为“低调”。去冬今春，中石油天然气产量预计502亿立方米，同比增加7.9%；销售天然气预计880亿立方米以上，同比增长10%。天然气产量、LNG单日气化量、储气库单日采气量等多项指标均破历史极值。2018年以来，中石油加大国内天然气勘探开发，重点加大长庆、川渝，以及页岩气示范产能建设投入，高月日均产量达3.4亿立方米以上。预计去冬今春天然气产量同比增加37亿立方米，超冬季保供计划23.5亿立方米。

【看空预期增加，动力煤掉头回落】进入3月中旬陕西、内蒙古地区多家煤矿价格出现下调，下调幅度多集中在10-20元/吨不等。港口方面，截至目前秦皇岛港5500大卡动力煤实际成交价格为625元/吨，较上周下调15元/吨，跌幅为2.34%，同比下跌20元/吨，跌幅3.1%。此次价格下调一方面因前期煤价涨幅过快，导致下游采购成本大幅增加；另一方面因下游电厂库存偏高，加之对后期预期看空，采购积极性回落。

【首创证券：2019年天然气需求端有望继续发力】国家管网公司将整合中石油、中石化、中海油等主要油气企业的管道资产，亦有望向社会资本开放。天然气“十三五”规划提出2020年全国干线管道总里程达到10.4万公里，2018年底，中国天然气长输管道总里程近7.6万千米，国家管网公司成立将推动管网基础设施建设提速，天然气管网有望迎来新一轮投资，中游基础设施提升将进一步增强天然气保供能力。

【乘联会：3月全国乘用车市场零售逐步回稳】乘联会分析报告显示，3月第一周全国乘用车市场零售达到日均3.4万台水平，同比增长达到-25%，3月起步零售较低，似乎市场尚未进入春季启动期。但相对于前几个月第一周的起步零售-40%以上的表现看，3月的第一周零售走势已经是逐步改善的趋势。今年3月初的新车节奏相对较慢，市场热度不足，未来应该稍有改善。

【社科院报告：2018年中国宏观杠杆率首次下降】社科院经济研究所20日发布报告称，2018年,包括居民部门、非金融企业部门和政府部门的实体经济杠杆率由2017年的244.0%下降到243.7%，下降了0.3个百分点。这是中国实体经济部门杠杆率自2011年以来的首次下降。

机构观点

【华泰期货：OPEC推迟4月份限产延长决定】近期原油月差走势强劲，尤其是Brent与WTI的首行与六行月差，我们认为市场正在Pricein二季度的库存加速去化，不管是从高频库存还是从OECD石油库存的角度来看，今年一季度累库存不及季节性幅度，在OPEC超额限产的影响下，在炼厂从检修季复产之后预计会使得原油供需缺口进一步放大，尤其是中国炼厂重新开始补库之时，从当前的价差结构、结构以及库存变化预期来看，均指向基本面逐步收紧的趋势。