豆粕基差缩窄到低位区间，因近期油厂开机率处于中等略偏低水平，豆粕库存小幅回落，呈现窄幅波动，现货价格受到支撑，加之油脂期价回落，导致油粕套利离场，支持近期豆粕期价震荡反弹。中期而言，全球大豆供需偏松，未来国内大豆供应偏紧格局有望改善，而终端需求疲软，库存有再堆积可能，抑制期价表现，中期维持偏空思维。技术上，豆粕处于移仓换月中，1909合约逼近下行道上轨附近徘徊，短期以反弹走势看待，但需后市冲高回落风险，操作上，建议M1909在2590-2660元/吨区间内偏多交易。