菜油期价从高位回落，而且MPOB报告显示马棕库存不降反增，叠加增产周期到来，抑制棕榈油价格表现。国内而言，消费需求处于淡季，棕榈油库存小幅回升。在国内外库存压力俱存情况下，棕榈油上行压力较大，不过因为价格处于低洼地带，进一步下行空间亦有限，整体表现为底部震荡行情。P1905净空持仓飙升至今年高位，做空积极性提升。技术上，棕榈油1905合约延续偏弱走势，操作上，建议空单持有，止损4500元/吨，目标4360-4380元/吨。