豆粕基差缩窄到低位区间，因近期油厂开机率受限，豆粕库存小幅回落，呈现窄幅波动，现货价格受到支撑，加之油脂期价回落，导致豆粕空头回补增加，豆粕期价震荡走高，但中期而言，中企而言，全球大豆供需偏松，未来国内大豆供应偏紧格局有望改善，而终端需求疲软，未来库存可能有再堆积可能，抑制期价表现，维持偏空思维。技术上，豆粕处于移仓换月中，1905合约持仓量大幅萎缩，期价突破2540元/吨一线，近日需关注能否站稳这一线，1909合约运行至下行通道上轨附近，净空持仓占比达到20%以上，难以形成趋势性上涨行情，操作上，建议暂时观望。