铁矿 钢材
华泰期货 铁矿：发货量大幅下降，铁矿跟随成材震荡走强

观点：最新的Mysteel运量数据显示，上周（3/4-3/10）澳洲巴西发货总量为2002.7万吨,环比减少422.1万吨。澳洲发往全球的量为1502.7万吨，环比减少226.4万吨。发往中国的量1254.4万吨，环比减少212万吨。巴西铁矿石发货总量为500万吨，环比减少195.7万吨。其中淡水河谷发货量为388.9万吨，减少256.2万吨，CSN发货量为51.3万吨，增加34.1万吨。最新一周的Mysteel运量数据表明，巴西澳洲发货量双双冲高回落，澳洲发货降幅最为明显，但与去年同期发货趋势保持一致。矿山方面，四大矿山发货量均有不同程度的下降，VALE矿山由于Ponta da Madeira与CPBS港口的发货量急剧下降，减量最大。且3月11日（巴西时间）， VALE收到曼加拉蒂巴市政府要求暂时性关停Guaiba港口所有作业活动通知。综合消息面来看，货运量大幅下降及VALE禁止作业禁令，使得铁矿石价格受到支撑，盘面出现反弹。整体来看，铁矿货运减少及钢厂补库预期，铁矿将迎做多窗口期，建议关注基本面消息，逢回调买入。

策略：（1）单边：谨慎看涨，回调可逢低买入

（2）跨期：买i905卖i909 正套

（3）期现：卖现货买盘面做缩基差、持有烧结矿看多烧结溢价

风险：人民币大幅波动、限产政策变化

 钢材：量价齐升，期现同涨

观点：昨日钢材市场普遍涨价30-50元，建材成交继续放量，26.75万吨的建材成交渐显旺季特征，期货价格跟涨。下游需求方面，2月份挖掘机销量增长68.68%，再超市场预期，显示工程开工持续向好。宝钢发布4月钢材销售价格，各大品类上调300元。我们认为，现货市场已做好旺季准备，期货价格受两会政策不明晰的影响，暂时有所犹豫，但中长期看，钢价仍然有上行驱动。

策略：（1）单边：谨慎看涨，回调可逢低买入

（2）跨期：多rb905空rb910正套，可长期持有

风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易谈判变化