供应端，东南亚主产区处于低产区，原料供应偏紧，以及工厂积极储备原料，原料价格走势偏强，美金船货报价坚挺，内外盘倒挂有所拉大，市场买气偏淡，消息上泰国、印度尼西亚和马来西亚确定限制24万吨的出口，幅度不及预期，关注产区降雨情况。国内市场，现货方面，期货盘面高位回落，政府报告工作中提出，下调增值税率，进口成本下跌，部分贸易商放缓出货节奏，现货市场成交一般，不过轮胎厂原料库存减少，有一定的补货需求；产区，云南以及海南产区仍处停割，关注月底前的开割情况。基差，混合胶05合约基差处于-850附近，先走弱后走强，市场成交一般，轮胎厂部分备货原料库存，关注轮胎厂询盘情况，全乳胶基差为1905合约贴水800，全乳胶基差震荡走弱，成交较差，需要持续关注现货的基差走势以及成交力度。价差，9-5价差处处于230，不到交割套利成本，1-9价差拉至1200以上，可以尝试介入正套。替代品，天胶、合成价差升水再次转回贴水，供方承压，丁二烯市场震荡下跌，成本支撑力度下行，不过下游需求小幅恢复加快库存消耗，预计短期合成胶市场宽幅震荡。需求端，轮胎厂开工率有所提高，多个轮胎厂家发布涨价公告，此次涨价市场接受程度较好，短期多数厂家成品库存压力不大，部分厂家原料库存偏低，有一定的补货需求。短期由于下调增值税率，利空盘面价格，不过基本面利空因素不多，1-5价差走势或对盘面走势有所影响，操作上建议天胶1905合约暂时观望。