因菜籽类进口证停放传言以及市场预期马来西亚棕榈油产量下降，上周棕榈油期价止跌回升，不过马棕出口表现疲软，即使产量下滑，库存整体下降幅度亦有限，而且节后国内棕榈油库存回升，进口利润好转，叠加马来西亚和中国签署进口协议，预期供应继续增加，故而对棕榈油期价不宜过度乐观，仍为油脂中表现相对偏弱的品种。P1905前二十名空头头寸连续5个交易日增加，而多头从增幅缩减到负增长，净空持仓扩大至2万手，为年内中等偏高水平，持仓波动幅度较2月下旬明显扩大，期价上行动能不足，且可能会反复波动。技术上，棕榈油1905合约期价反弹乏力，为油脂中表现最弱品种，上方压力4780元/吨，操作上，建议单边暂时观望，稳健投资者的买菜油抛棕榈油1905合约套利组合继续持有，注意随价差扩大抬高止盈，目标暂时看到2600元/吨。