1、产业动态
【2018年焦化行业运行情况】
2018年，随着供给侧结构性改革深入推进，焦化行业总体呈现量价齐增、稳中向好的运行态势，经济效益创近几年最好水平，主要表现为以下几个特点。
一是产量略有增长。2018年，受用户市场需求回升等因素影响，焦化行业产能利用率有所提高。全国焦炭产量累计为4.38亿吨，同比增长0.8%，其中钢铁焦化联合企业为1.11亿吨，同比增长0.4%，其他焦化企业为3.27亿吨，同比增长0.9%。
二是出口量价齐增。今年以来，全国焦炭（含半焦）出口量波动增长，出口价格大幅上涨。全国焦炭累计出口量为975万吨，同比增长20.8%；出口金额为194.9亿元，同比增长33.3%；平均出口价格为1999元/吨，同比增长10.3%。
三是价格震荡上扬。2018年，受煤炭和钢材价格带动，焦炭价格高位震荡。粒度大于40mm的焦炭平均价格为2190元/吨，同比上涨13.4%；粒度25mm-40mm的焦炭平均价格为2119元/吨，同比上涨13.3%。
四是焦炭副产品价格涨跌不一。2018年，煤焦油产量为1806万吨，同比下降1.5%；由于下游煤沥青需求增加，煤焦油平均价格为3261元/吨，同比上涨22.6%。粗苯产量为488万吨，同比下降0.6%；受国际原油价格下跌影响，粗苯平均价格为4874元/吨，同比下降5.1%。
五是行业效益创近几年最好水平。今年以来，焦炭价格高位运行，行业经济效益明显改善。以山西省为例，焦化行业主营业务收入1872.8亿元，同比增长19.8%；实现利润177.5亿元，同比增长120.2%。
2、分析逻辑
焦炭市场两会结束后，限产会有所放松，焦企供应增加，下游钢材处于需求旺季，对于钢材价格存在支撑，但需关注库存去化速度，若不及市场预期，钢价或震荡下行。需继续关注钢厂库存动态以及环保限产政策变动。
焦煤方面，两会后煤矿复产或增加，焦煤受下游焦炭需求旺盛影响，存在一定支撑，短期炼焦煤偏强运行。
3、操作建议
焦炭1905合约期价震荡回落，报收阴线，具体来看，期价或向下考验MA60支撑力度，投资者暂时离场观望。焦煤1905合约震荡下行，报收阴线，期价在MA20附近徘徊，投资者暂时观望。
