上海期货交易所天然橡胶1905合约3月4日夜盘下跌195元/吨，收于12505元/吨，日成交量达561936手，较前一交易日增加122072手，持仓量为326518手，减少13336手，其中多头前20名持买单量82208手，较前一交易日减少4494手，空头前20名持卖单量107849手，减少2142手。纽约商品交易所原油期货价格上涨；日本东京商品交易所RSS3主力合约3月4日收于206.2日元/公斤，较前一交易日上涨2.2日元/公斤；3月4日上期所天然橡胶库存期货419780吨，较前一交易日减少50吨。
从基本面来看，东南亚天然橡胶产区进入全面停割期，天然橡胶产出将出现明显下降；国内轮胎企业开工水平尚可，3月全钢轮胎市场全面恢复，市场有效需求上升，不过替换市场终端需求尚未完全放量，成品库存未在终端得以消化，近期天然橡胶需求变化不大。从技术面看，主力合约RU1905成交量增加而持仓量减少；MACD红柱收敛；RU1905价格向趋势通道中心线靠拢，通道本身仍呈上行趋势。印度橡胶管理局最新公布的数据显示，印度1月橡胶进口量同比下滑4.8%至39997吨，1月该国橡胶产量同比下滑1.4%至72000吨，而同期该国橡胶消费量则同比下滑2.4%至97000吨；2018年4月至2019年1月，印度累计进口橡胶489085吨，较前一年同期大幅增加逾30%。综合来看，北半球产区全面停割将使天然橡胶供需矛盾在近期迎来阶段性的改善，但需求端在恢复至常规水平后难以找到新的增长点，同时天然橡胶库存依然高企，印马泰三国出口限制计划的具体实施细节仍未公布，因此胶价后期大幅上涨的可能性较小，预计短期内天然橡胶价格将震荡偏强运行为主。
操作策略，RU1905在12500元/吨附近少量布局多单，止损位设在12300元/吨
