洲际交易所(ICE)棉花期货周一下挫近1%，因受投机性卖盘以及需求不振打压，同时股市走软也加剧看空人气。交投最活跃的5月期棉合约收跌0.72美分，报每磅73.13美分。据有关消息称，中美可能达成一系列谅解备忘录，其中包括农产品进口，中国承诺将进一步增加对美国农产品的采购，包括棉花。这将支撑美棉价格。印度棉花价格基本稳定，CCI的收购抑制棉价下跌。国内方面，下游开工逐渐恢复，部分轧花厂报价稍有上调，挺价意愿较强，且销售意愿较低不急于出货，整体成交情况一般。1月份棉花商业库存同比大增，郑棉仓单远高于2008年次高，一季度国内压力仍有待缓解。多空双方交投谨慎，郑棉近期震荡为主。我们预计，待中美贸易磋商结果明确后，国内棉市政策或将浮出水面。密切关注中美贸易摩擦进展、新棉种植意向的变化。