节后开市，因铁矿石外矿上涨引发钢价上涨，但这个上涨的风险很快便被打破，由此钢材市场价格一波三折，焊管价格亦如此，在极速拉涨之后震荡下行。在下游尚未开工，商家还未全面开市的状态下，管材价格如此让人捉摸不透，那么，随着天气渐渐转暖、需求开始释放的情况下，全国焊管三月份能否迎来春天？
原料端价格支撑、管厂价格坚挺
春节期间原料端带钢价格以稳为主。节后第一天工作日钢材市场就遇“开门红”，其中唐山带钢由年前3660元/吨涨至2月11日3780元/吨，涨幅高达120元/吨。但绝大多数城市因开市后成交尚未开启、需求未能马上启动而出现小幅回落。据笔者了解，由于钢厂库存向外释放，带钢社会库存增速较快，唐山带钢当前库存为83.4万吨，较节前增加46万吨。但随着三月份需求的进一步释放、下游工地持续开工、库存将逐步降低。因此，笔者预计带钢价格三月份将以上行为主。
图1.唐山带钢-焊管价差对比图
数据来源：钢联数据
节后因带钢价格上涨，管厂纷纷调价，但价格的猛涨并未形成成交，焊管价格变动不大。如上图所示，带钢-焊管价差春节前为501元，但节后至今带钢-焊管平均价差上涨45元左右，可见现阶段焊管价格仍有一定的上涨空间，以保持相对价差范围。
基建前景光明、亟待需求释放
2月26日发改委发布的“2018年全国固定资产投资发展趋势监测报告及2019年投资形势展望”中初步预计，2019年我国固定资产投资运行将呈现企稳态势，基础设施投资情况有好转，中西部投资增速继续领先。
图2.房地产累计增长值
数据来源：钢联数据
回顾过去的2018年，全国房地产投资达120263.51亿元，同比增长9.5%，从上图房地产累计增长值表现来看，2018年房地产的投资增速虽较为平缓，但全国房地产投资累计同比2017年仍高出284.47亿元。而房地产作为焊管主要消耗，2018年的表现尚可。另一方面，2019年我国经济下行压力将会有所增大，积极财政政策发力补短板，将带动基建投资回暖。故2019年的基建前景尚可期，但现阶段北方需求虽有所好转，南方却阴雨天气不断，工地开工受影响，下游需求有待释放。
总结：随着春节节后因原材料的价格上涨，带钢的价格有所上调，在需求还没有完全释放的情况下，焊管-带钢的价差小幅扩张。且目前焊管价格对于17年、18年处于中间位置，随着三月份需求的进一步打开，焊管的价格还有一定的上涨空间。笔者预计，2018年11月份价格的下跌已经释放了很多信号，三、四月份价格下跌的空间有限，但上涨的空间尚可，故笔者认为焊管三月份价格或可期。
