1、产业动态

【1月份山西省炼焦煤止跌企稳】

炼焦煤市场：一月份炼焦煤价格由跌至平。上旬黑色系期货行情连日下挫，焦炭价格下跌幅度累计达600-650元/吨左右。焦企利润持续压缩，对配焦煤打压力度有增无减，部分焦企暂停原料煤采购。省内炼焦用精煤市场稳中偏弱运行，临汾地区个别煤企因煤矿生产事故停产整顿，加剧当地低硫主焦煤市场出现暂时性的供应紧张局面。从焦煤市场的总体情况看，目前市场观望情绪较浓，本期主要煤企及大部分地区炼焦用精煤价格维持稳定，仅吕梁地区个别煤企下调主焦煤价格65元/吨。下旬黑色系期货行情走强，钢坯价格回升，钢材现货市场窄幅盘整。焦炭价格以稳为主，焦企开工正常。临近春节，下游市场缩量缩价，以执行前期合同为主，钢材贸易商陆续离市，焦企备货也基本完成，对配焦煤按需补库。省内炼焦用精煤市场平稳运行，近期铁路运力相对宽松，企业出货运输状况较好，本期主要煤企及地方煤企炼焦用精煤价格均维持稳定。

2、分析逻辑

焦炭市场近期需关注近期将召开两会，两会期间，焦炭供需将都会紧缩，因此近期仍有提涨可能性，上涨空间主要受下游钢材影响，需继续关注钢厂库存动态以及环保限产政策变动。

焦煤方面，主流煤矿、洗煤厂陆续复产，炼焦煤供应回升，煤矿复产按照等级进行，有部分C类煤矿要到两会后才能验收、复产，致使个别煤种近期十分紧俏，短期供应偏紧仍有一定支撑。进口方面，澳煤受矿难影响，价格小幅上升，下游需求良好，焦企开工有所回落，但影响较小，短期炼焦煤偏强运行。

3、操作建议

焦炭1905合约期价窄幅震荡，报收阴线，具体来看，期价重心下移，多单逢高减仓，留有部分底仓；焦煤1905合约期价窄幅震荡，报收十字星线，投资者暂且观望。