1月底马来西亚棕榈油库存出现负增长，而且低于预期，利好于市场，只是产量降幅远低于过去三年平均降幅15%，绝对值处于五年同期最高，以及2月前10日出口数据环比下降，使得后市库存下降程度预期缩窄，削弱季节性去库存利好作用，加上国内油脂消费需求转淡，库存下降步伐放缓，棕榈油期价滞涨调整，等待新的因素推动期价上行。因隔夜原油价格上涨以及马来西亚政策支撑，棕榈油期价相较于其他油脂表现抗跌。技术上，棕榈油1905合约短期维持震荡调整走势，操作上建议多单轻仓持有，止盈4740元/吨，目标4810元/吨。