新闻回顾

2月4日 巴西法院要求关停淡水河谷Brucutu矿区

4日晚间，巴西法院要求淡水河谷(Vale)位于Minas Gerais州的Brucutu矿区暂停生产。Brucutu矿区是该州规模最大的矿区，铁矿年产能约3000万吨。

2月6日 随后淡水河谷(Vale)官方称，由于Brucutu矿区生产暂时性关停，公司针对部分铁矿石及球团相关销售合同已宣布不可抗力。

2月5日 淡水河谷官方宣布将暂停Vargem Grande项目部分作业

淡水河谷(Vale)官方宣布为加快尾矿坝关停进程，自此前Sarmaco事件后，Vale决定暂停其上游19个尾矿坝运营，其中9个尾矿坝已完全停止运营。Vargem Grande尾矿坝列属于余下10尾矿坝之一。Vargem Grande项目生产关停预计将影响1300万吨/年(湿洗)铁矿石，该影响量包含在之前尾矿坝周边矿区关停决定预计影响年产量4000万吨内。

市场回顾

1、现货及海运市场

日期 58%澳粉远期现货 62%澳粉远期现货 65%巴西粉矿远期现货
2019-01-08 66.15 74.6 88.7
2019-02-04 77.5 86.3 101.8
2019-02-08 82.7 91.5 105.5
较节前 6.29% 5.68% 3.51%
环比 20.01% 18.47% 15.92%
日期 航线运价：西澳-青岛 航线运价：图巴朗-青岛
2019-01-08 6.705 17.991
2019-02-04 4.814 13.835
2019-02-08 4.9 13.15
较节前 1.76% -5.21%
环比 -36.84% -36.81%

春节期间，铁矿石现货市场走势持上涨态势，Mysteel 62%澳粉价格指数91.5美金/吨，较2月4日上涨5.7%。远期现货方面，市场相对掉期较为安静，只有部分国际贸易商积极询盘拿货。受巴西矿难及部分矿山调整小长协溢价等影响，贸易商均调高了美元货的报价；3月船期的Pb粉溢价至少2.5美元起，且议价空间较小，买卖双方价差较大。

2、场外衍生品

春节期间场外衍生品市场相对活跃，在市场突发信息推动下，新加坡铁矿石掉期经历了一个难忘的农历猪年，主力Mar 合约的结算价自2月1日84.5美金一路拉涨至8日92美金，涨幅8.2%。由于缺乏中国玩家，整个衍生品市场对手盘极少，市场买入价格扶摇直上。市场情绪化买入严重。成交量来看，周四、周五为成交量最大的两日分别达到了370万吨和325万吨。从绝对成交价格来看，Feb 4th 主力Mar 合约最低成交价格82.20美金，该周最高系统录入成交价格为105美金，可想而知波动情况如何。此种风险下，市场经纪商开始严查客户保证金情况，市场亦有传言有砍仓情况出现。附周一至周五当日主力Mar 绝对成交价走势：

铁矿基本面情况：

2月10日Mysteel调研了多家北方主港口，节日期间多数港口平稳运营，铁矿石库存和到港量基本稳定，疏港量有所下降。京唐港：春节期间港库基本持平，1月31日港库1441万吨；疏港方面因大风原因禁止集疏港1天，日均疏港较节前下降至26-27万吨/日（节前最高峰日均37万吨）；到港船只从年初一到年初五全部已经卸完。预计后期到港情况正常，未受到巴西事故、澳洲洪水影响；疏港则因钢厂库存可用天数较高，且节后铁矿现货价格过高，钢厂补库心态模糊，多数持观望态度，预计仍有下降空间。青岛港：库存预计增加60-80万吨，总库存1800万吨附近，主要以钢厂和大贸易商抵港数据为主，澳洲到港略有减少，巴西货仍处于正常状态，疏港火运变化不大，汽运节间减量明显，预计日均疏港平均不到20万吨。巴西事故从矿上反馈来看对巴混是没有影响，后续抵港量情况稳定。天津港：目前总库存920万吨，澳矿600多万吨，疏港21万吨/日，在港船舶2条，和上期数据变化不大。日照港：当前铁矿库存1500多万吨，较节前上涨几十万吨，日均疏港有所下降，锚地有4条CAPE，有短暂压港情况。

同时今日也调研了多家钢厂，节日期间多少钢厂的生产较为稳定，矿石用料和配比相比节前没啥变化。部分钢厂下周开始会陆续补些库存，但由于价格上涨较快，部分钢厂表示会先观望几天后按需采购。对于当前的矿石价格，虽然多数钢厂认为短期会有支撑，但对后期走势仍较为谨慎。

钢厂1：目前大部分品种的库存还能一周多，有些品种比较充足，节后肯定补巴混、超特，对于PB粉块要根据厂里计划采购。对市场预期还是看涨，但这波上涨确实太过了，现货市场节后肯定跟涨，厂里会需要补货，但不会考虑大量采购。至于矿山发运问题，两拓的量确实少了，巴西那边暂时港口巴混的量问题不大。

钢厂2：春节期间由于高炉陆续恢复，厂子现在已经满负荷生产了，日耗从节前的4000吨增至目前的7000吨，日均铁水量4000吨，厂里初十上班，暂时没有补库计划，节前补了20多天，整体消耗量不大，目前库存仍可以维持10多天的生产。对铁矿现货的走势，也表示会继续冲高，采购方面暂时观望。

钢厂3：目前库存还可以用25天，一切正常生产，日耗较节前没有变，昨天邯邢局的内矿精粉都涨了40多元/吨，预计明天现货要涨30-50元/吨，盘面估计是高开的。钢厂是有补库需求，但目前不着急，等几天市场稳稳再说。如果后期持续涨到100美金，只能按需购买，不认为当前价格可以持续太久。

钢厂4：春节期间日耗正常，节后生产上不需要急着补库。按照当前各种情况判断，矿价、钢价会涨，能涨多少有待观察，家里策略还是谨慎按需采购。钢材因为成本因素把材推上去，才会多增加原材料库存，否则按需采购为主。

钢厂5：目前库存个别品种只有一个礼拜，节假日期间生产正常，市场疯涨后，没办法肯定要采购了，不过也不敢屯太多，看看节后成材能否跟得上，毕竟利润被压缩太多后，采购会抑制。

钢厂6：厂里粉矿库存还有15万吨左右，一天日耗1.5万吨，够用10天左右，家里生产就节前一座高炉检修，烧结开满的，烧结一天用量1.5万吨。节后价格肯定涨，打算买点非主流货，罗伊山块、印度粉等非主流，明天先不买货，打算观望几天，等价稳住了再买。

同时，春节期间多家国外机构纷纷上调了2019年铁矿石的价格预测。其中HQ将今年铁矿石价格预测上调约40%，至每吨88美元，并预计淡水河谷2019年的产量可能下降4000万吨；另一家预计如果淡水河谷今年铁矿石产量减少5000万吨，则2019年的均价将从原来预计的67美元/吨上调至85美元/吨。