云铝股份公司发布2018年业绩预告，预计亏损约14.6亿元左右，同比2017年归母利润下滑约21亿元。

铝价低迷、成本上升拖累业绩。销售端，报告期内电解铝平均价格同比2017年下滑约240元/吨，2017年公司电解铝销量为137万吨，因此铝价下滑导致公司137万吨的电解铝含税收入下滑约3.3亿元。成本端，报告期内氧化铝、石油焦等大宗原材料市场价格同比2017年上升86元/吨和374元/吨，用电价格同比2017年上升0.02元/千瓦时，导致公司含税氧化铝、石油焦成本和用电成本同比上升3.17亿元、0.97亿元、4.55亿元。我们计算得，2018年因铝价下滑和原材料成本上升拖累税前利润至少12亿元。超出12亿的部分，我们认为主要原因是公司2018年电解铝产量约168万吨，新增31万吨的产量同样处于亏损状态。