钢材利润总体稳中有升，相对的电炉生产利润依然偏低。钢材供应量受限产结束影响边际增加，后续依然有高炉复产，电炉进入季节性停产周期，需求进入季节性下滑通道，整体基本面矛盾不突出。本周钢厂库存下降的同时社会库存持续累积，本周累库幅度有所放缓。近期市场关注的重点依然是冬储，根据历年春节期间库存变动幅度看，截至上周（1月21日-25日，下同），螺纹和热卷累库速度为历史同期中的中偏上水平，但从绝对库存角度看，螺纹和热卷库存均持平于去年。目前离农历春节尚有一周时间，库存变化的关键观察时间点还在春节前后一周。

近期钢材基本面总体矛盾并不突出，上周钢材基差继续收缩，节前现货上涨乏力，基差继续下行空间有限，建议持有现货头寸的客户可进行卖出套保操作。期价受矿山事故影响可能有所走高，但事故整体影响有待评估，建议前期剩余多单逢高继续减持。