中信期货

逻辑：缺乏在细节上达成共识的中美贸易谈判使得市场的乐观情绪消退，国内最新的PPI指数创下阶段性新低，有色价格遭遇压力。产业上，原料氧化铝价格再小幅跌价，产业链利润分配需要时间，即铝价矛盾需要时间积累，宏观积极因素衰退，铝价小幅承压，等待更多的宏观指示。

操作建议：区间操作；风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度。

华泰期货

观点：坊间传闻短期国内铝市或有大型铝厂减产，且减产规模较大，目前暂未收到确实公告。国会向财政部提出延后对俄铝制裁决定的公布时间，以及中美贸易磋商似有进展，短期对盘面或有情绪性提振，建议空头暂时止盈观望。中线看随着电解铝供给压力仍大加之成本进一步塌陷，库存仍处于高位且电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）重心持续下移，后市成本端供给压力也较大，因此成本下行预期不变，预计电解铝减产规模难继续扩大以及新增产能将如期释放，需求端节前铝下游备库意愿不强，国内铝市或结束长时间去库趋势，预计铝市将开启新一轮的库存累积。考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。

策略：中性，建议空头止盈平仓。套利：观望。风险点：俄铝事件。

新湖期货

中美贸易磋商并未有超预期成果，中国12月CPI、PPI均降至低位，也加剧了消费担忧。隔夜外盘金属普遍下跌，伦交所三月期铝价最低至1845美元/吨，收于1852美元/吨，跌0.05%。沪期铝夜盘开盘后即走低，之后窄幅震荡，主力1903合约跌破13400，并收于13360元/吨。早间现货市场整体成交相对稳定，贸易商之间表现仍较活跃，持货商多为积极出货，下游试探性采购。上海主流成交价格在13320元/吨水平，较近月合约贴水10左右。广东主流成交价格在13350元/吨上下。春节临近消费萎缩态势不变，而氧化铝价格下跌致使成本中心下移，这都使得国内铝价难逃承压下行走势。宏观数据下行也加剧了消费担忧。短期内铝价仍以偏弱震荡为主。操作上建议维持偏空思路。