概述：12月全国涂镀市场价格继续下跌，但跌幅环比收窄，特别是镀锌方面，彩涂则继续高位补跌，整体涂镀成交表现一般。据统计，12月29日国内镀锌板卷市场1.0mm平均价格较11月底下跌3元/吨至4531元/吨，彩涂市场0.476mm平均价格则较上月下跌127元/吨至5710元/吨。整体了解，十一月镀锌大幅下跌之后，其价格相对偏低，而镀锌与冷轧、热轧价差不断收窄，市场继续打压空间缩小，因此，镀锌价格相对弱势盘整，但仍表现出货为主。对于彩涂而言，前期并未大幅下跌，加之品种滞后性原因，因此，本月跌幅相对镀锌有所偏大。资源方面，四季度相对库存较大，无论涂镀钢厂库存还是社会库存方面，因此，资源较为充裕，而商家也难以挺价。商家且表示，本身年底下游采购量不断缩减，市场普遍对于年后行情相对谨慎，因此，高库存下，其操作基本以出货为主，而实际效果看来也是相对一般。成本方面，国丰最后一期热卷C料结算价3550元/吨，对应北方涂镀工厂具备一定利润空间，但从热卷现货市场角度来看，原料继续走低空间较难，因此，对于短流程涂镀钢厂，其成本线或将在当前位置具备一定支撑。当然，对于多数钢厂而言，19年一季度协议量面临诸多不确定性，主要在于18年下半年贸易商亏损较多，所以，这将对后市形成相应压力。出口方面，基于国内价格不断走低，出口FOB优势增加，加之出口退税率的调整，而内需不足的情况下，外贸形成一定推动。具体来看：

一、辅料锌锭价格走势

本月0#锌锭主流成交21720元-22130元/吨，上海市场0#锌锭主流品牌（秦锌、久隆、西矿）对沪1月主流成交于升水630元/吨至升水900元/吨；驰宏、双燕品牌锌锭主流成交于升水830元/吨至1000元/吨；月内进口窗已打开，国外货源陆续进场交投，KZ、YP品牌锌锭主流成交于升水530元/吨至830元/吨；西班牙、秘鲁、印度、比利时、俄罗斯等进口品牌锌锭主流成交于升水400元/吨至620元/吨。月内锌价整体企稳运行，因临近年末要进行年终结算，冶炼厂减少出货量，部分贸易商也已关账休息，现货库存部分被冻结，致使市场可流通现货更是紧张。因临近年末下游提前补库，贸易商高升水报价出货，市场一度出现供不应求的局面，升水直逼1000元/吨，进口货源价格也随之抬升，直逼国产货源，整体来看成交较好；下游补库需求已饱和，整体采购不多，贸易商为清库存降价出货，升水回落至670元/吨左右，月底整体成交较好。

图一：锌锭以及镀锌市场价格走势

二、12月份涂镀市场简要回顾

（一）Myspic价格指数变化情况

据Myspic价格指数（我的钢铁价格指数）显示，截至2018年12月29日，国内钢材价格的综合指数为141.03点，较上月上涨0.62%，较去年同期下跌10.98%。扁平材的价格指数为121.98点，较上月上涨2.6%，较去年同期下跌12.28%。镀锌卷板的价格指数为88.89点，较上月上涨0.05%，较去年同期下跌12.96%。

图二：Myspic价格指数走势图

（二）12月各地市场行情简要回顾及展望

1、华东地区

本月华东地区涂镀板卷价格跌幅相对收窄，市场继续出货为主。上海市场1.0mm镀锌报价4230元/吨，杭州市场报4430元/吨；彩涂方面，上海市场宝钢0.5mm彩涂报7250元/吨，杭州市场民营0.476mm报4970元/吨。整体来看，随着冬日渐深，市场需求继续保持弱势，考虑出货原因，价格保持小幅趋弱态势。近期市场内贸依旧不容乐观，短流程工厂及贸易商反馈出货日渐低迷，反倒是出口由于价格优势，加之关税退税率的调整，整体出口表现尚可。由于涂镀价格持续走低，对于1月预期依旧较差，因此，届时订货依旧谨慎，多数贸易商仍观望居多。年关将至，多数短流程涂镀企业预计在1月20日-2月1日期间逐步开始停产，1月产量预期将明显下降。贸易商表示，虽临近年底目前的工作重心有向收款转移的迹象，但目前部分商家库存仍存在一定的压力，故仍积极卖货。短期预计涂镀价格或继续弱势观望为主。

本月博兴涂镀市场价格震荡运行。截止发稿：镀锌方面，0.35mm彩基板主流报价4700元/吨；彩涂方面，临清鸿基0.3mm彩涂报价5700元/吨；冠洲0.3mm彩涂报价6150元/吨；汇金0.3mm彩涂报价5540元/吨；科瑞0.3mm彩涂报价5300元/吨。据悉，镀锌板卷价格较上月底上升10元每吨，彩涂价格下降20-50元不等，成交不畅，终端需求持续走弱。原料方面，12月25日国丰出台12月热卷结算价，C料3550元/吨，承兑上浮100元/吨，这是国丰最后一次出结算价，让利较多，当地镀锌板卷利润在100元每吨左右。库存方面，原料库存维持在较低水平，钢厂基本按订单采购原料，镀锌和彩涂库存整体水平不高，小幅上升。外贸方面，厂家外贸接单情况好于十一月，博兴涂镀价格在出口商还是存在一定的价格优势。总体来看，十二月博兴涂镀市场价格震荡运行，内贸需求平淡，市场成交不畅。后市预计，一月新春将近，需求持续走弱，博兴涂镀价格或继续震荡趋弱运行。

2、华北地区

本月华北涂镀价格表现不一，其中民营镀锌价格震荡上行，国营镀锌价格盘整为主，彩涂价格下跌300元/吨。镀锌方面，截至发稿，天津市场首钢1.0mm主流成交价4350元/吨，较上月价格下跌50元/吨；北京市场首钢有花资源报价4620元/吨，较上月价格下跌40元/吨。彩涂方面，截止发稿，天津市场新宇0.476mm主流报价4850元/吨，较上月下跌300元/吨；北京市场新宇0.476mm主流报价在4900元/吨，较上月下跌300元/吨。钢厂方面：国丰出台卷板12月份C料结算价格3550元/吨，较上个月下调310元/吨，国丰将退出历史的舞台，往后再无国丰。各大钢厂出台1月份期货价格政策，皆是以下调为主，市场悲观情绪仍存。库存方面：当前涂镀库存仍处于低位水平，贸易商囤货意愿不强。综合来看，预计华北涂镀市场或继续偏弱运行。

3、中部地区

本月中部市场镀锌价格呈弱势下行走势，相较于周边区域价格仍旧偏高，本地民营厂由月初主流规格4720元/吨，到月底的4520元/吨，整月时间跌幅达到200元/吨，与上月相比跌幅有所收窄。而国营厂价格也难有高位挺价之势，价格从月初的4910元/吨到月底4630元/吨，跌幅达到280元/吨。钢厂方面，本月黄石地区民营厂出台期货结算价格和下月期货调价信息，据悉，市场大户结算价在4410-4420元/吨，而通过整月价格对比，贸易商盈利空间尚可，主流成交价在4470-4550元/吨左右。照此来看，钢厂结算相对比较合理，给予贸易商一定盈利空间。出货方面，本月贸易商协议量已基本完成，并没有形成较大的库存压力，因此在结算出台以后，贸易商挺价销售意愿偏强。综合来看，华北地区价格持续下调，目前还未与本地厂形成较大价差，华北资源难流向华中地区，但不排除后期继续下跌造成价差扩大，建议商家适当降价销售。

4、华南地区

本月华南涂镀地区价格继续松动，区域价格相对低洼，市场成交为主。截止发稿，乐从镀锌1.0mm鞍钢报价4150元/吨，首钢报价4250元/吨。彩涂0.476mm华美报价6050元/吨，华冠报价6600元/吨，金利亚报价4850元/吨，东上报价5650元/吨，南翰报价5650元/吨。整体来看，经过11月大幅下跌之后，本月跌幅虽有所收窄，但下游采购基本按需操作，提前备库也明显不足，因此，成交也是难有支撑。具体到资源主流报价情况，镀锌板卷基本实际成交价仅在4200元/吨下方，彩涂低位也就在4800元/吨附近，而从冷轧华南地区价格了解，当前也要高出镀锌板卷50元/吨以上；同时，华南镀锌也要比华北镀锌价格相对偏低100元/吨以上，看得出，华南地区涂镀仍相对低洼，而这一现象仍将维持。代理协议方面，2019年年度协议仍未全面敲定，主要仍是贸易商2018年下半年亏损明显，另一方面，对于2019年市场行情仍看谨慎，贸易商协议订货因此仍不急于快速敲定。短期库存方面，四季度以来，华南镀锌板卷库存仍处于高位，近期虽有所缓解，但降幅仍不及预期，这仍源于当前流通市场需求低迷所致。后市分析，华南涂镀市场预计仍将维持弱势运行，量价齐弱格局下，幅度空间也将有限。

5、东北地区

本月东北市场整体震荡趋弱为主，镀锌价格下跌幅度100元/吨，彩涂价格下跌幅度150元/吨。价格方面：截止发稿，沈阳市场1.0mm本钢无花镀锌报价4500元/吨，较上月下跌100元/吨；大连市场1.0mm天津凤鸣镀锌报价4550元/吨，较上月下跌100元/吨。彩涂方面，哈尔滨市场天津新宇0.47mm彩涂资源价格4900元/吨，较上月下跌150元/吨。沈阳市场天津新宇0.47mm彩涂资源报价4840元/吨，较上月价格下跌100元/吨。当前东北地区民营镀锌价格出厂4370元/吨，比天津地区价格刚好高出60元/吨左右。本月初期货大幅走红，短期内的乐观情绪推涨现货，钢材利润将明显回升，民营钢厂三次上调镀锌出厂价，一周内累涨230元。但由于东北地区步入寒冬，户外工程陆续停工，受制于市场需求的萎缩，市场价格上涨对成交也无明显影响。心态方面，当前市场悲观情绪蔓延，但东北作为一独立区域，反映比其他市场稍显滞后，但下跌态势不变。钢厂方面，当前进入市场需求的淡季，贸易商补库积极性不强，钢厂订单不饱和。据了解，已有部分钢厂停产，缓减库存压力。综合来看，短期内东北涂镀市场以弱势盘整为主。

6、西北地区

本月西北地区涂镀市场价格持续下滑，市场成交方面因需求不足而表现乏力。价格方面，截至发稿，西安镀锌酒钢资源1.0mm报价4650元/吨；天津凤鸣1.0mm报价4650元/吨；彩涂方面，0.476mm新宇报价4800元/吨，0.42mm华鲁报价4800元/吨。本月来看，西北地区涂镀市场进入冬季，受寒冷天气影响需求不足，市场状态不佳。近年底，周边地区镀锌价格震荡，民营镀锌价格上涨，推动西安地区镀锌价格跟涨，间接导致西安地区成交市场情况发生改变。库存方面，镀锌库存目前主要是民营镀锌资源，总库存近5500吨。综合来看，西北地区整体冬季成交不行，环保限产依旧，货车限行影响运输，周边地区价格变化间接影响西安地区涂镀价格，预计后期西北涂镀价格将小幅震荡下滑。

7、西南地区

本月西南地区涂镀价格受整体钢市大环境走弱影响整月弱势下行为主，市场成交也随着冬季来临呈缩减之势。目前西南地区主流价格4450-4470元/吨，彩涂6200-6450元/吨。整体来看，本月钢市大环境整体震荡走弱，下游需求亦呈现弱势运行格局，部分商家出货存在一定的压力。贸易商表示，本月多次下调价格主要是因为钢厂价格持续下调，成本端支撑减弱所导致。另一方面，关于2019年年度协议方面，重庆万达协议基本全面签订，西南地区预估80万吨年度投放量，其他钢厂年度协议情况仍处于持续跟进当中。短期来看，进入2019年后资源投放预计保持增量趋势，后续资源竞争压力有继续增大的可能。

图三：三大市场镀锌卷板价格走势图

图四：三大市场彩涂卷板价格走势图

三、总结及后市预测

整体来看，元旦后逐步进入春节前最后一月，但实际有效工作日愈发减少，部分下游或采购需求或将在中旬或下旬初停止，无疑，上中旬是最后关键时间点。笔者认为，其一，需求难言乐观，市场出货思路未变，行情整体弱势或难改；其二，原料成本继续向下概率较低，涂镀短流程或者长流程出厂价下跌空间收窄；其三，一月份去产量去库存过程将持续，而不断减弱的供给亦难给价格形成较大压力。综上判断，涂镀市场或将维持弱势盘整，幅度依然有限，且伴随中下旬涂镀供需暗淡的格局下而随行就市观望出货。