2018年，我国面临内外宏观环境均出现较大变化，多数有色金属价格呈现整体下滑。那么在已经到来的2019年，有色行业的市场风向又将吹向何方？一起来看看各大机构分析师对2019年有色品种走势做出了怎样的预测，又给出了什么操作建议。
一、铜
建信期货 有色金属研究团队
消费趋弱主导未来铜价，贸易纷争影响将持续。
操作策略：关注春节后下游需求回升，以及增值税可能下调的预期，带来的买近抛远（正套）机会。
银河期货 分析师王颖颖
明年经济下行风险加大的前提下，铜价还是难以出现大幅反弹。
操作策略：建议春节以后关注跨期正套的机会。明年铜市场内弱外强的情况比较明显，关注内外盘正套机会。
光大期货 分析师徐迈里
2019 铜价或将窄幅偏弱运行。我们预估 2019 年铜价主要波动区间为 5400—6600 美元，全年均价 6000 美元
华泰期货 金属组
供应干扰逐步消失，铜价格受需求预期压力。
操作策略：逢高做空，主要关注的风险指标有冶炼开工率和产量和宏观经济指标。
2019 年主要压力区间 51000 元/吨。
2019 年主要卖出时间区间：或在第一季度。
宏源期货 分析师张小凯
铜繁华落尽终成空，我们认为明年价格走势先触底再反弹，价格区间45000-53000，LME5500-7000。
二、铝
华泰期货 基本金属部
政策市到市场市的转向，电解铝或延续产能过剩。
预计 2019 年氧化铝价将在 2800-3000 元/吨之间震荡，铝成本端的支撑在边际上有所弱化，即铝价的底部支撑将继续下行。
建信期货 有色金属研究团队
供需双弱下，铝途“熊熊”，2019 年铝市仍将难有明显起色。我们预计明年沪铝运行区间大约在 13000-14500 元/吨之间，伦铝大约在 1800-2050 元/吨之间。
操作策略:14500 元/吨为较强阻力位，可采取抛空思路；针对产业客户而言，以利润为指标，若行业平均利润超过 500 元/吨，亦可选择卖出。
宏源期货分析师朱善颖
供强需弱 铝市探底漫漫。2019年整体在宏观压制、消费偏弱、供给恢复的预期下，铝价重心将整体下移，年内可能运行区间12800-14800。
操作策略：从投资策略来看，一季度结束前，铝价整体弱势不改，价格预计仍在下行通道中，操作上建议维持空头配置。
光大期货 分析师展大鹏
进入 2019 年，铝产业链将再度走向行业整合之路，市场化下的优胜劣汰再现，而终端及下游产业利润压缩下最终会向上游原材料传导，从而引导产业链价格重心进一步下移。
预计全年价格波动区间在 12000-14500 元/吨，价格重心下移至13200 元/吨左右。
三、镍
建信期货 有色金属研究团队
不锈钢行业竞争加剧，镍价反弹缺乏新动能。预计2019 年镍价先抑后扬，下半年或现年度走势，沪镍 80000 元/吨-10000 元/吨。
操作建议：镍价 80000 元/吨以下，可布局多单。
银河期货
供应缺口收窄 把握结构性的波段机会。预计 2019 年镍价缺乏大级别趋势性的走势，可能宽幅震荡为主。
操作策略：建议波段操作，2019 年一季度可考虑做多钢厂利润操作（多不锈钢空镍），之后结合国内不锈钢出口情况而调整为做空钢厂利润策略（空不锈钢多镍）；2019 年镍进口窗口关闭时间段或将增长，一旦出现进口窗口打开则可考虑内外正套操作。
光大期货 分析师展大鹏
2019年镍价可能在“低价低利润——价格修复”之间循环，简单来说就是“空利润”，价格呈现抵抗式下行，重心下移。预计全年价格波动区间在 8500 美元/吨~13000 美元/吨，价格重心下移至 10000 美元/吨左右。
四、铅
华泰期货 基本金属部
预计 2019 年供给相对充足 铅价波动持续较低水平。预计 2019 年沪铅价格大致在 17,000 元/吨至 20,500 元/吨之间震荡。
操作策略：
除去在此前传统蓄电池消费旺季（6 至 9 月）可以考虑伺机以逢低做多的思路对待，而在其余时间内则多建议以逢高做空，或者就手中有现货的持货商而言，可以采取卖出高位虚值看涨期权的操作策略。
五矿易经期货 分析师侯亚鹏
2019 年，国内铅市场供需可能仍维持小幅短缺的紧平衡格局，铅价走出趋势性行情的可能性较小，在政策面影响下，宽幅波动的可能性较大。
五、锌
华泰期货 基本金属部
供应恢复性增长，锌下行压力不减。下游需求增速预计下滑至 1-2%，整体锌的供应缺口料将逐渐缩窄，锌价价格中枢预计仍将下移。综合判断锌2019 年的价格区间或在 18000-22000 元/吨之间。
操作策略：
单边：观望或等待阶段性逢高抛空机会。
套利：19 年一季度之前若库存仍未累积，建议择机参与跨期正套。
风险点：低库存，宏观风险。
建信期货 有色金属研究团队
被动补库启动，锌价忐忑前行。预计 2019 年全球锌市将出现被动补库存，全年锌价走势是先震荡后下跌。
操作策略：
全年高点会在一季度出现，低点在四季度出现，沪锌主力运行区间[17000,22000],由于预期二季度后国内锌锭累库加速，可在一季度末开始布局空近月多远月套利。
银河期货
原料矛盾弱化，冶炼将成为明年锌价主要矛盾。锌价其实有很强的价格支撑，因此我们认为明年锌价调整的幅度会相对有限，波段性的宽幅震荡或是明年锌价的主要特点，预计 2019 年 LME 锌运行区间 2850-2150 美元，沪锌主力合约运行区间 23500-18500 元/。
五矿易经期货 分析师侯亚鹏
基本面边际转弱，如果宏观环境延续偏空氛围，则锌价在中长期可能会继续熊市行情。2019年沪锌底部可能在17500-18000元，伦锌底部可能在1900-2000美元。
操作策略：
如果宏观环境延续偏空氛围，策略上推荐逢高抛空，但入场时机最好等待远月补涨，价差修复后。
（以上均为各机构分析师观点，不代表机构观点）
