铁矿石港口库存当前偏低，钢厂已经开始做冬储的准备，钢材市场虽有一定下行压力，但高产量和刚性需求推动下，铁矿石62%澳粉指数仍有望维持在70美金附近。
背景： 2018年国内铁矿石价格整体呈现窄幅震荡运行，Mysteel62%澳粉指数全年最高点在2月底时的79.65美元/干吨，最低点为4月初的62.8美元/干吨，年末重回70美元上方。
那么2019年铁矿石供需格局将如何演绎？春节前钢厂还会集中补库吗，矿价能否继续坚挺？本期我们邀请到Msyteel铁矿石分析师俞晨，一起来看看他的观点吧！
丨 核心观点：
1、明年四大矿山产量增幅预估1500万吨左右。主要集中在Vale，约有1000万吨卡粉增量。两拓均已达产，物流情况良好情况下约有500万吨增量。
2、明年整体国内生铁产量增加600万吨，主要集中在上半年。明年全球铁矿石依然处于供大于求格局，预计过剩量较今年增加700万吨左右。
3、由于各地烧结限产频繁，钢厂烧结备库从去年大约6-7天左右增长到10-14天，2018年国内铁矿石大约有1300万吨过剩量。
4、铁矿石港口库存当前偏低，钢厂已经开始做冬储的准备，钢材市场虽有一定下行压力，但高产量和刚性需求推动下，铁矿石62%澳粉指数仍有望维持在70美金附近。
丨 以下为采访实录：
小编： 临近年底，先来预测一下2019年的铁矿石供应情况。2019年全球矿山扩产情况如何？国内矿山铁精粉产量能止降回升吗？
俞晨：我网调研，2018年全球矿山总产量22.06亿吨，较去年下降470万吨。其中四大矿山产量环比增加3360万吨，中小矿山产量减少。
我们预测，明年四大矿山产量增幅小于今年，预估1500万吨左右。主要集中在Vale，约有1000万吨卡粉增量。两拓均已达产，物流情况良好情况下约有500万吨增量。
国内矿没有太多新增和淘汰，依然受到环保的影响，整体上国内铁精粉明年预估增长400-500万吨增量。
明年铁矿石供应还是小幅增加，增加最多的是精粉。像Minas-rio、Cliffs这些今年停产的矿山明年可能有所恢复，从而带来一定增量。
小编： 2019年我国生铁产量是增或减？目前东南亚钢铁产能扩张力度较大，预计2019年全球铁矿石供需格局如何？
俞晨：明年生铁增量或主要集中在上半年，钢厂在陆续上环保设备之后，环保对于生产影响力度有所减弱，全年国内生铁产量预计增加600万吨。
未来国家大概率继续严格控制产能，生铁产能释放依然通过置换形式。据我们了解，虽然现在唐山、邯郸、山西等地正在推进一些置换项目，但最快也要等到明年下半年甚至年底才能落实，因此对于明年产量上的变化影响较小。
明年越南、印尼、印度等地仍是生铁产量主要增长国，预计全年约增产1400万吨，但全球铁矿石依然处于供大于求格局，预计过剩量较今年增加700万吨左右。
小编：最近，我们注意到一个现象，12月澳、巴铁矿石发货量回升，但是我国进口矿港口库存仍在年内低位，这是什么原因？
俞晨：虽然澳、巴发运量增加，但其他中小型矿山的发运减少。12月国内进口矿港口库存下降，结构也正在调整，澳、巴铁矿石占比逐步提升。
我们测算下来，2018年国内铁矿石大约有1300万吨过剩量，这体现在了厂内库存。由于各地烧结限产频繁，今年钢厂烧结矿库存比去年翻了一倍多，去年大约备库6-7天左右，今年达到了10-14天，因此可以看到，今年钢厂铁矿石库存总体有所增加。
小编：12月矿价低位小幅回升，支撑因素在哪？2019年春节前矿价怎么看？
俞晨：铁矿石自身基本面来看，港口库存在偏低位置，尤其近段时间澳洲矿山发生事故和泊位频繁检修，供给走弱。今年过年较早，钢厂已经开始做冬储的准备了，且环保限产压力不像去年这么大，铁矿石需求有所好转。
钢材市场春节前需求还会继续萎缩，但这个是正常的淡季现象，目前的累库速度略低于去年同期，一月需求下降产量持平的话，节前累库量也不过高于去年太多，因此钢价虽有下行压力，但不会深跌。
而铁矿石在高产量下有很强的刚性需求支撑，尤其春节前钢厂有补库需求。从近2年钢厂有盈利的情况来看，每年过年前铁矿价格均会小幅走强，尤其是过年前1个月至半个月时，补库需求更为明显。因此铁矿石62%澳粉指数仍有望维持在70美金附近。
