随着交割月临近，近月合约减仓反弹，不过主产地库存高企以及国内棕榈库存增加，压制现货价格，间接制约近月反弹空间；市场预期未来两三个月产量下滑，后期库存可能滞升回落，为远月期货提供支撑，不过中国采购美豆和增加豆油进口，远期国内油脂供应增加预期，导致棕榈油远月合约呈现盘整格局。P1905合约增仓上涨，关注能否突破区间上沿，建议买棕抛豆油1905合约套利组合谨慎持有，止损价差参考900元/吨。