随着交割月临近，近月合约空头获利了结，呈现减仓反弹，不过主产地库存高企以及国内棕榈库存增加对近月合约构成上涨阻力；市场预期未来两三个月产量下滑，后期库存可能滞升回落，为远月期货提供支撑，不过中国采购一季度美豆船期，令远期国内油脂供应增加预期升温，导致棕榈油远月短期上下两难。P1905合约盘整格局延续，支撑位4416元/吨，压力位4560元/吨，建议单边暂时观望，买棕抛豆油1905合约套利组合谨慎持有，止损价差参考890元/吨。