投资策略：隔夜指数69.9美元/干吨，环比增1.7美元/干吨。上周五（12月14日，下同）港口现货价格涨跌互现，澳洲粉矿价格上涨2-7元/吨，65%巴西粉矿价格部分港口下跌10元/吨。澳洲矿库存继续回落，低于去年同期水平，短期对矿价有支撑。中期来看，一季度是四大矿山传统发货淡季，铁矿石供应压力较小，唐山环保限产边际趋严，且春节后终端需求将逐步恢复，钢价趋稳，钢厂或有补库需求，利多中品澳矿。操作上，I1905多单持有，关注500一线压力位表现。

现货市场：连铁高位震荡，港口现货市场交投情绪尚可，由于近期港口资源集中度较高，贸易商报价较为坚挺，钢厂询盘积极性较高，询盘多以高品澳粉、超特粉为主，多以低价试探市场，买卖双方博弈，全天成交尚可。上周五全国主港铁矿累计成交99.5万吨，环比增8.15%。

溢价方面，PB粉指数溢价1.75美金，卡拉加斯粉溢价0美金,BRBF溢价5.4美金，块矿溢价0.37元/干吨度。库存方面：截止14日，全国45港口库存13941.33吨，环比增81.31万吨，日均疏港总量267.75万吨减1.07万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.19%，环比上周降0.12%，同比增2.09%；高炉炼铁产能利用率78.13%，环比上周降0.68%，同比增4.37%，钢厂盈利率77.33%,环比降1.21%，日均铁水产量218.31万吨，环比上周降1.9万吨，同比增12.04万吨。上周新增检修高炉11座，复产高炉10座，临近年末，高炉例检现象有所增加，江苏地区此前受进博会影响检修的高炉已陆续复产；本周华北地区预计5座高炉检修，铁水产量或仍有小幅下降。