12月供需报告美国数据未作任何调整，期末库存仍为9.55亿蒲式耳。预计在中美贸易战未达成协议之前，美豆市场暂难有大涨，但随着中美贸易谈判的推进，市场乐观情绪将逐步升温，美豆也将抗跌，整体或偏强震荡，近阶段或在880-950美分一线震荡。水产养殖结束且非洲猪瘟仍蔓延，近期豆粕成交清淡，沿海豆粕库存维持94万吨偏高水平，部分油厂仍胀库停机或限产。贸易战缓和及基本面偏空，短线豆粕价或仍偏弱震荡。买家暂可维持随用随买，没有库存的逢低可少量补库。对于豆粕中长线后市，中国能否尽快恢复进口美豆比较关键，若取消加征关税，在当前全球基本面背景下，豆粕价格仍将弱势运行，但若加征关税不取消，美豆进口将无法恢复，而贸易谈判最终结果要3月1日前才能知晓。国内豆油供大于求，基本面疲弱也令短线豆油行情继续承压。但国内豆粕库存消耗慢令油厂开机率下降，上周油厂压榨量也因此进一步下降至167万吨，且双节备货或将逐步展开，这将限制豆油行情下跌空间，预计短线豆油偏弱震荡运行。