在煤价稳定成本尚有支撑的情况下，焦炭继续下跌空间有限，而焦化库存不高，如果后期贸易商再度补库，焦价也有止跌反弹的可能。
背景：11月下旬至今半个月时间，国内焦炭价格累计下跌450元/吨左右，现日照港准一级冶金焦平仓价报2400元/吨。相对而言，今年焦煤市场整体维持稳定。那么经过此轮大幅调整后，焦化厂盈亏情况如何？后期煤焦市场价格又将如何演变？本期我们邀请到Mysteel煤焦分析师熊超，一起来看看他的观点吧！
丨核心观点：
1、近日供暖季后，环保实行“一厂一策”，不再搞“一刀切”，焦化开工率高于去年同期。预计2018年全年焦炭产量将略低于2017年，总量大概减500万吨。
2、12月焦炭价格与钢厂盈利情况息息相关，大跌之后焦企开始抵制降价，在煤价稳定成本尚有支撑的情况下，焦炭继续下跌空间有限，而焦化库存不高，如果后期贸易商再度补库，焦价也有止跌反弹的可能。
3、目前焦煤供应依然紧俏，特别是焦煤结构性的供应紧缺现象并未缓解，主焦煤及1/3焦煤仍然是下游补给库存的重要对象，后期价格继续企稳概率较大。
4、尽管政策效应确在减弱，但并不意味着市场就此会开始转弱，明年煤焦市场供需仍旧会偏紧平衡。尤其是焦化行业去产能节奏将加快。
丨以下是采访实录：
小编：10月-11月我网调研焦化厂产能利用率高于去年同期，而此前几个月低于上年同期，是什么原因？预计2018年全年焦炭产量多少？
熊超：2018年全年环保常态化，焦企开工率相比去年波动不算很大，二三季度环保措施严格提前限产，导致开工整体低于去年同期。近日供暖季后，环保实行“一厂一策”，不再搞“一刀切”，焦化开工高于去年同期。
据我的钢铁网监测，11月底国内100家独立焦化企业焦炉产能利用率75.68%，明显高于上年同期的67.97%。
纵观全年焦化开工以及产能淘汰新增情况，根据我网调研数据推算，预计2018年全年焦炭产量将略低于2017年，总量大概减500万吨。
小编：11月份钢材市场大幅下挫拖累焦炭市场跟跌。目前吨焦利润多少？焦炭市场供需基本面如何？12月份焦炭价格怎么看？
熊超：11月底至今半个月时间焦炭累计下跌450元/吨左右，目前主流区域焦化利润大概200-300元/吨。
从目前供需上来看，焦化限产不及预期，供应仍处于高位，但短期下游需求不错，价格下跌过程中企业库存虽有累计，但并未形成太大销售压力，焦炭需求依然尚可。本周国内100家独立焦化企业焦炭库存量30.8万吨，周环比增加5.2万吨，较上年同期减少3.78万吨。
展望12月焦炭市场，焦炭价格仍与钢厂盈利情况息息相关，市场大跌之后焦企开始抵制降价，在煤价稳定成本尚有支撑的情况下，焦炭继续下跌空间有限，而焦化库存不高，如果后期贸易商再度补库，焦价也有止跌反弹的可能。
（对于今日焦炭主力合约大涨，另一位Mysteel煤焦分析师张鹏表示，在心态方面，市场对焦化行业明年供给侧改革的力度较为看好；其次，市场资金多在空螺纹多原料做空钢厂利润；另外1901合约临近交割月，主力空头为减少损失亦有在1905合约对冲的想法，1901和1905合约价差后期大概率逐步收窄。）
小编：近期焦炭港口价格大跌，焦煤持稳，后期焦煤价格能继续保持坚挺吗？
熊超：11月下旬日照港准一级冶金焦价格累计大跌400元/吨至2400元/吨，而当月日照港主焦煤价格维稳1480元/吨。相对焦炭而言今年焦煤整体上维持稳定，大矿山长协价格暂稳，地方矿价格波动也不大，前期焦炭大幅上涨的同时焦煤涨幅也比较有限，现如今焦炭虽有跌价，但焦煤供应依然紧俏，特别是焦煤结构性的供应紧缺现象并未缓解，主焦煤及1/3焦煤仍然是下游补给库存的重要对象。
总的来看，焦煤市场相对稳定，昨天国务院出台了一则《国务院安委会办公室关于对高风险煤矿开展安全“体检”的通知》指出深刻汲取煤矿重大事故教训，严密防控煤矿重大安全风险， 再加上年底焦钢企业又有冬储补库需求，后期价格继续企稳概率较大。
小编：对于煤焦市场来说，供给侧结构性改革红利是否进入尾声？明年供需或重回宽松吗？
熊超：供给侧改革已经给煤焦企业带来长达三年的市场红利，政策效应确有在减弱，但并不意味着市场就此会开始转弱，明年煤焦市场供需仍旧会偏紧平衡。尤其是焦化行业去产能节奏将加快，4.3米焦炉产能淘汰将逐渐显现，在新产能没有投产之前也有一定的边际缺口。
