矿石总体和钢价运动方向一致。近期北方地区出现持续性雾霾天气，各地环保限产力度可能会有所抬升，这会减少钢厂对矿石的需求。如果后续环保限产力度没有加强，我们认为为了应对最近钢厂利润收缩，钢厂或主动减产（降低铁矿需求），或降低入炉品位（高品和低品矿石价差预计将收缩）。因此不管是哪一种路径，在钢厂利润未见恢复前，矿石价格均面临回调压力，前期空单止盈。后续建议在钢矿比大幅走低后继续抛空铁矿石。