投资策略：隔夜指数68.9美元/干吨，环比减3.15美元/干吨。上周五（11月23日，下同）港口现货价格下跌6-23元/吨，中高品粉矿跌幅大于低品粉矿。受澳洲港口检修和BHP火车脱轨事故的影响，两拓发货量处于较低水平，叠加近期澳洲发往其他国家比重增加，短期供应压力较小。随着采暖季限产的到来，铁矿石需求进入下行通道，短期限产不如预期，螺纹厂内库存有所回升，在终端需求偏弱的预期下，钢价下跌幅度较大，钢厂补库积极性下降。前期PB粉涨幅较大，在钢厂利润下行背景下，基于钢厂降低成本角度考虑，超特粉等低品矿用量加大，超特粉库存下降迅速，利空盘面。I1901空单继续持有，未入场者，可关注490-500压力位表现，逢高做空。

现货市场：受期货盘面大幅持绿影响，现货市场心态愈发受挫，部分贸易商低价抛货加快价格下滑速度，钢厂成材出货不畅，钢价下跌，钢厂利润收窄，钢厂的采购积极性转弱，全天成交冷。上周五全国主港铁矿累计成交60.5万吨，较昨日减40.92%。

溢价方面，PB粉指数溢价1.7美金，卡拉加斯粉溢价0.8美金,BRBF溢价6.9美金，块矿溢价0.3408元/干吨度。库存方面：截止23日，全国45港口库存14314.08吨，环比增41.07万吨，日均疏港总量278.56万吨减8.73万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.58%，环比上周降0.81%，同比增1.86%；高炉炼铁产能利用率79.23%，环比上周降1.27%，同比增4.02%，钢厂盈利率86.64%,环比降4.45%，日均铁水产量221.55万吨，环比上周降3.56万吨，同比增11.25万吨。上周新增检修高炉24座，复产高炉17座；进博会结束后，江苏地区前期受限高炉逐步复产；受采暖季限产影响，邯邢、河南地区本期检修样本增加明显；此外，西北内陆地区检修样本也有增加迹象，预计本周检修限产情况仍有放大趋势。